北京时间周五晚间(jiān)，备受关注的4月(yuè)美国非农数(shù)据出炉，其(qí)中新增就业(yè)25.3万(wàn)人，高(gāo)于预期(qī)的18万(wàn)人(rén)，打断(duàn)了此前两个月连(lián)续环比下降的节奏；失(shī)业率继续下(xià)降至3.4％；更受关注的平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月(yuè)略有上升。

　　可(kě)以被视作利好的是(shì)，美(měi)国劳工(gōng)部将今年2月和(hé)3月非农数据(jù)均(jūn)大幅下(xià)修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本(běn)周持续承压的美国(guó)地区银行股也获(huò)得喘息的机会。截至发稿(gǎo)，周五盘前西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平(píng)线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短(duǎn)线(xiàn)急挫逾10美元(yuán)/盎司；美元指(zhǐ)数短线拉升35点；美国10年期(qī)国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘(pán)，COMEX黄金期货6月合约收于(yú)2024.8美元/盎司(sī)，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期(qī)货(huò)7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级(jí)宏观分析师周之云告诉期货日(rì)报记者，周(zhōu)五晚间公布的非农数据远高于(yú)前(qián)值(zhí)且显(xiǎn)著(zhù)偏离投行(xíng)们预测(cè)的中值(zhí)。此(cǐ)前公(gōng)布的(de)ADP数据在3月(yuè)份增加(jiā)14.2万(wàn)人后，4月(yuè)增长了(le)29.6万人(rén)，增长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到9个(gè)月(yuè)以来的最高水(shuǐ)平(píng)。

　　记者注意到，美国4月非农数据公布后，美股期(qī)货(huò)短线走(zǒu)低，美元指(zhǐ)数短线拉(lā)升，贵金(jīn)属下(xià)跌(diē)。尽(jǐn)管科技和金融行(xíng)业(yè)持续裁(cái)员，但不断下降却(què)仍然高(gāo)企的劳(láo)动力需远远抵消了裁(cái)员的影响，也超(chāo)过了信贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)带来的大约2.5万招(zhāo)聘减少。4月非(fēi)农就业的季(jì)节性因素相对于新冠大流行(xíng)前也有了有利的发展，为就业人数的(de)增长(zhǎng)提(tí)供(gōng)了5万(wàn)—10万人的支(zhī)持。

　　“不过，我们还是(shì)应(yīng)该对就业(yè)数据保(bǎo)持一定(dìng)的谨慎，因为本周早些时候(hòu)，美(měi)国3月份的就业机会(huì)和(hé)劳动力(lì)流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下(xià)降，为连续第三(sān)个月下跌(diē)，创(chuàng)下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实(shí)指向了与其(qí)他劳动(dòng)力市场数据相同的方(fāng)向：劳动力市场正(zhèng)在降温。包括最近几周(zhōu)的(de)首次申请失业金人数也呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上(shàng)看(kàn)，周之云认(rè竹荪煮多久n)为，加(jiā)息会导致消费者信(xìn)贷和企业融(róng)资成(chéng)本上升，进而迫使雇主削减支(zhī)出包括裁(cái)员等，从而(ér)减缓(huǎn)经济增长。短期强(qiáng)劲的非农就业数(shù)据会让市(shì)场对于(yú)下半年货币政策放(fàng)松进程有(yǒu)所改(gǎi)变，进而对商品的流动(dòng)性溢价部分有所减少(shǎo)，但(dàn)从中长(zhǎng)期来看，美国会继续朝着衰(shuāi)退的方(fāng)向前进，后市继续看好贵金属的表(biǎo)现。

　　非农数据公布后，贵金属进入(rù)调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增人数超(chāo)预期将引导(dǎo)贵(guì)金属步(bù)入调整。对(duì)于贵金(jīn)属而(ér)言，3—4月的大幅冲高主要受益于(yú)其金融属(shǔ)性，尤其是市(shì)场(chǎng)预计5月是美联储最后一次加息，且预计(jì)9月之后(hòu)可能(néng)降息，这导致美(měi)元名义利率(lǜ)回落，在通(tōng)胀温和回落的(de)情(qíng)况下，美元实际利率有了明显(xiǎn)的下行。”广州金(jīn)控期(qī)货研究所副总经理程小勇说(shuō)。

　　记者注(zhù)意(yì)到，5月(yuè)3日，美联储议息会议如期加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，将政(zhèng)策利率联邦(bāng)基金利率的目标区(qū)间(jiān)从(cóng)4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威(wēi)尔在记者发(fā)布会上的讲话暗示加(jiā)息临近(jìn)尾声，因此美元指数(shù)和美债收益(yì)率大幅回落。

　　然而，美联储会(huì)后声明表示，委员会将密切关注未来发(fā)布的(de)信息，并评估(gū)其对(duì)货(huò)币政策的(de)影响，且鲍威尔在新闻发布会上表示(shì)，美(měi)联(lián)储焦(jiāo)点仍在双重使(shǐ)命上。这(zhè)意味着(zhe)美(měi)联储是否结束(shù)加息需要看到通胀明显回(huí)落。至(zhì)于是否要(yào)开始(shǐ)降息，需要看到就业市场出(chū)现明显恶化(huà)。从历史经验来看，美(měi)联储(chǔ)加息看通胀，降(jiàng)息(xī)看就业(yè)。

　　徽商期(qī)货贵金(jīn)属(shǔ)分析师(shī)从姗姗告诉(sù)记(jì)者，美国银行业(yè)风波持续发酵、经济走弱预(yù)期升温叠加(jiā)市场(chǎng)预期美联储年内或将降息，贵金属振荡(dàng)偏强运行。美国(guó)就(jiù)业数据(jù)超预期，美债收益率、美元指数走高，贵(guì)金属短(duǎn)线大幅(fú)下挫。这份超预(yù)期(qī)的非农(nóng)报(bào)告，这(zhè)让美联储陷入(rù)困(kùn)境，美联储希望暂停加息，甚至可能很快就需要(yào)降息，但就业市(shì)场并不配合(hé)，美(měi)国就业市(shì)场(chǎng)依然强劲，美联储可能在长时间(jiān)内维持高利(lì)率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏(péng)告诉记者，4月美国非农就业数据和时薪增速全面超预期，表明美国(guó)当前(qián)劳动力市场仍十分强劲，美联(lián)储控通胀压力加大，这也就意味(wèi)着美(měi)联储可能会在(zài)较长时间(jiān)内维持(chí)高利率环(huán)境，且6月再次加息的预期开始回升。

　　“美(měi)国非农(nóng)数据强于(yú)预(yù)期或在短期提振美元指数和美债(zhài)收益率，从而打压贵金(jīn)属的涨势，但(dàn)中(zhōng)期看，美联储5月会议(yì)加息25BP后暗(àn)示停止加息，货(huò)币政策进入新阶段，市(shì)场将加大对下半年降息的博弈，贵金属将获(huò)得(dé)提振而走强，使均值平台(tái)不断上移。”广发期货贵金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现(xiàn)，从2006年和2018年(nián)两轮美联储停止降息后的表(biǎo)现来看，尽管此后美(měi)国(guó)经济仍市场(chǎng)偏强运行一(yī)段时(shí)间(jiān)，失业(yè)率继(jì)续走低，但美联储并未再次加息，而贵金(jīn)属则在(zài)美债收益率持续下行(xíng)的(de)情况下，呈现振荡走强的(de)趋(qū)势(shì)。但当前情况(kuàng)不同的是(shì)，通胀率相(xiāng)对更高(gāo)，而黄金价(jià)格对降息并未(wèi)提前预期(qī)更多。

　　虽然(rán)目(mù)前距离降息(xī)仍(réng)有时间，美联储表示美国(guó)银行系统仍健康并有(yǒu)弹性(xìng)，但高利率(lǜ)环境下美国(guó)银行系统风险并未解除，在(zài)第(dì)一共和银(yín)行宣(xuān)布被接(jiē)管收购(gòu)后(hòu)，因(yīn)银行(xíng)业长期(qī)存在的弱(ruò)点，又有(yǒu)多家区域(yù)性银行出现股价暴跌。存款仍在持续(xù)流(liú)出使银(yín)行(xíng)融资(zī)成本正在攀升，信贷收紧将不断向实体经济蔓延，美(měi)国2023年一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度(dù)2.6％的增(zēng)速(sù)大(dà)幅(fú)放缓，而且远不及预期的(de)1.9％，具体看企业投资和(hé)库存对GDP拉动转负，但(dàn)消费(fèi)的拉(lā)动上升反映出(chū)一定的韧性。未来(lái)随着经济下行压力(lì)不断上升，市(shì)场(chǎng)预期下半年美(měi)国(guó)GDP将出现(xiàn)负增长。“总(zǒng)体上在风险(xiǎn)和衰退的共同影响下，美债收益率和美元指数将持(chí)续承压，避险需求提振下(xià)，贵(guì)金(jīn)属价格(gé)有望(wàng)再创历(lì)史新高，长线(xiàn)可维持逢低买入配置思路，短线则可买入黄金(jīn)和白银虚(xū)值看涨期权把(bǎ)握突破行(xíng)情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从黄(huáng)金的供(gōng)需数据来看，黄金(jīn)的需求实际(jì)上是明显下降的(de)。世界黄金协会公(gōng)布的数据显示，今年(nián)第一季度剔竹荪煮多久除场外交易的全(quán)球(qiú)黄金(jīn)需求下降13％至1081吨(dūn)，虽然各国央(yāng)行和中国消费者需求较高，但其余(yú)投资者购买(mǎi)量的(de)减少抵消了这一增长。其中对(duì)黄金价格其关键作用的黄金投(tóu)资需在一季度(dù)同比下降50％左右，较去年四季(jì)度有所增长，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金(jīn)条和(hé)硬(yìng)币方面(miàn)的黄(huáng)金需(xū)求为302.41吨，高于去年(nián)同期的287.74吨，但低于去年四(sì)季度的(de)340.25吨；黄(huáng)金ETF及类似产品需求下降(jiàng)28.67吨，去年同期(qī)高(gāo)达270.67吨。白银(yín)方面，由(yóu)于美国(guó)经(jīng)济(jì)指标耐用品订单等指标走弱，商品属性(xìng)更强的白银因需(xū)求受(shòu竹荪煮多久)经济下行拖累(lèi)而涨(zhǎng)幅受限。因此，金银比价(jià)大(dà)概率继续攀(pān)升。世界(jiè)白银协会预计(jì)2023年(nián)白银实物(wù)消费较2022年下(xià)降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基点在议息前已经被充(chōng)分计提，议息(xī)前的谨慎转(zhuǎn)变为(wèi)议息后的乐观，因此(cǐ)黄金(jīn)市场一度表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)极为乐观，伦敦现货黄金甚至(zhì)创(chuàng)出了历史新高。

　　“目(mù)前欧美(měi)央行加息靴(xuē)子(zi)落地，且银行业风(fēng)险仍(réng)在蔓延(yán)，避(bì)险情绪提振贵金属价格。此外，随(suí)着(zhe)经济走弱(ruò)预期升(shēng)温，预计美联储下半年大(dà)概率(lǜ)暂(zàn)停(tíng)加息并将进入降息周(zhōu)期，实际利率或将继续下行(xíng)，贵金属中(zhōng)长期仍具有较(jiào)高配置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市(shì)场(chǎng)寄希望于美联储(chǔ)最后一次加息(xī)落地然(rán)后转降息预(yù)期，从而刺激价格继续高走，从(cóng)这(zhè)个角度考(kǎo)虑(lǜ)黄金确实存在恢复上行趋势的可能性(xìng)。但当前美通(tōng)胀仍在高位，美联储货币(bì)紧缩动作并没有结(jié)束，官员们(men)的讲话(huà)仍偏鹰派(pài)，5％的利(lì)率可能会维系(xì)较长一段(duàn)时(shí)间，且高利率环境(jìng)到(dào)底(dǐ)会(huì)对经济和(hé)金(jīn)融市场产生(shēng)怎样的影(yǐng)响也未可知(zhī)，因此在当前看多观(guān)点出(chū)奇(qí)一(yī)致，且(qiě)海外看(kàn)多头(tóu)寸比较拥挤的情况下，对待金价节节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 竹荪煮多久