财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来(lái)的市(shì)场大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联社记(jì)者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情(qíng)绪(xù)来看，同样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日(rì)以来(lái)，市场成交额(é)较前期(qī)明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前(qián)连续(xù)7个(gè)交易日净流入的(de)态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念(niàn)人类第(dì)四次工业革命(mìng)进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一(yī)次(cì)全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存(cún)量资(zī)金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形成了(le)“三国(guó)对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表示(shì)，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及人(rén)工智(zhì)能(néng)板块均出现调整，整(zhěng)体盘(pán)面(miàn)主(zhǔ)线不(bù)够清晰(xī)。但可以判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内(nèi)稳增(zēng)长促内(nèi)需政策及货币(bì)政策的(de)推出，且国内(nèi)经济(jì)温和(hé)复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场整体行情预(yù)计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进一步指出(chū)，目(mù)前市场风格阶段性可能(néng)将更加(jiā)趋向均衡(héng)，中短期内，人工(gōng)智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块均有阶段(duàn)性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的核心(xīn)资产仍将是持续(xù)关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医(yī)药(yào)的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指(zhǐ)数除创(chuàng)业(yè)板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融(róng)等(děng)板块首先迎来了基本面预期(qī)修(xiū)复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等(děng)板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的影响下(xià)出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了(le)连续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年内最(zuì)高(gāo)点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投(tóu)资者体验非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自(zì)然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别人(rén)做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基(jī)金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源板块(kuài)没有能(néng)延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的(de)暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年(nián)7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公(gōng)司去(qù)年下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具(jù)备，但(dàn)是面对中特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距(jù)离(lí)真正的(de)反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢(màn)聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回(huí)报率来看，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能(néng)源(yuán)，比如国投瑞银先进制(zhì)造(zào)、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战”<阴肖是指哪几个肖/p>

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基(jī)金(jīn)交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市(shì)场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有(yǒu)好(hǎo)的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是(shì)一阴肖是指哪几个肖个(gè)布(bù)局的好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投(tóu)资者需(xū)要多(duō)一点耐心。市(shì)场可(kě)能(néng)继续对一季(jì)报定价，短期市场的(de)核心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和(hé)中特(tè)估全(quán)年(nián)的投(tóu)资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其(qí)他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这(zhè)两(liǎng)个(gè)板(bǎn)块短期可(kě)能(néng)的(de)风(fēng)险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏的变化(huà)，不(bù)是(shì)趋势(shì)和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博(bó)时基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行总(zǒng)体延续修复(fù)的态势、但修复(fù)的(de)基(jī)础仍(réng)需继(jì)续巩固。货币政策依(yī)然延(yán)续(xù)前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基(jī)调，流动(dòng)性也维持合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场(chǎng)对央行后续(xù)采取降息(xī)操(cāo)作(zuò)仍有一定的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示(shì)不(bù)必过(guò)分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割日(rì)临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈(liè)一点，算是(shì)正常的(de)行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资(zī)金大搬(bān)家(jiā)和经济复苏的(de)大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点的(de)起伏(fú)可(kě)能(néng)会误判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行(xíng)情(qíng)会在犹豫中展开。

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