财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四(sì)个交易pupil是什么意思 pupil是可数名词吗日后(hòu)价格连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动购车(chē)需求预期的提(tí)振。乘(chéng)联会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽(qì)车消费的(de)火热(rè)，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者对电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预(yù)期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受(shòu)多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或(huò)到5月完结，pupil是什么意思 pupil是可数名词吗届(jiè)时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动(dòng)上游材料(liào)采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于前(qián)期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会(huì)上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复生产，排(pái)产相比一(yī)季度会有(yǒu)明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需(xū)求(qiú)回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次(cì)碳酸(suān)锂价(jià)格属于阶(jiē)段(duàn)性反弹(dàn)还是底(dǐ)部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要(yào)看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前(qián)对财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年(nián)四季度开(kāi)始(shǐ)便(biàn)启动大(dà)规模去库(kù)存(cún)举措，这(zhè)一举措在一季度实际上(shàng)已经有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此前暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针(zhēn)对磷(lín)酸(suān)铁锂电池库(kù)存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁德(dé)时代(dài)的库存已经退回到(dào)2022年第一季(jì)度(dù)的(de)水平。材料(liào)价格和库存水平(píng)，两项(xiàng)关键(jiàn)的指标也构成锂电(diàn)产(chǎn)业走向的关键，随价(jià)格企稳以及(jí)库存水平恢复(fù)健(jiàn)康(kāng)，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者(zhě)预判涨回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不到(dào)半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市(shì)场热议。就(jiù)在26日召开的(de)中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存在一(yī)些问题，包括(kuò)电(diàn)池(chí)产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看(kàn)来，原材料适(shì)当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格(gé)反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车(chē)市短期(qī)需求下(xià)滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近(jìn)期(qī)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极片粉(fěn)等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的库存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停(tíng)的生产(chǎn)线已(yǐ)经重启(qǐ)生(shēng)产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂商(shāng)和下游车企已(yǐ)陆续(xù)重启订单，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能(néng)源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新(xīn)能(néng)源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步攀升并且回(huí)暖速度超(chāo)过往年。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进(jìn)一(yī)步带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业中(zhōng)上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企(qǐ)业(yè)重新开(kāi)启月度采(cǎi)购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会(huì)有回涨的(de)空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示(shì)，因为经历本(běn)轮(lún)碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回(huí)调下，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴(gǔ)业(yè)等企(qǐ)业持(chí)续推进(jìn)电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料回收的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的(de)废旧电(diàn)池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包(bāo)括宁德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸(suān)pupil是什么意思 pupil是可数名词吗锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂的(de)产业调(diào)整过程之后，整个(gè)锂电产(chǎn)业(yè)的运作模式正从“大开大合”的(de)波(bō)浪式变(biàn)得更(gèng)为平滑。从(cóng)原(yuán)材料到电池，再到下游(yóu)车(chē)企，产(chǎn)业链各个环(huán)节的价格以及供需变(biàn)化也将变得更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则认(rèn)为，当前(qián)上游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但是(shì)并不足以带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一(yī)段(duàn)时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池(chí)材料的价格(gé)下(xià)跌(diē)过快，但这并(bìng)不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击的(de)当(dāng)属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动(dòng)，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货(huò)价格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生(shēng)产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公司(sī)如天齐锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环(huán)节(jié)的(de)大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们(men)去年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润增(zēng)长超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两家(jiā)公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低(dī)于(yú)5万元/吨的(de)价格(gé)采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一(yī)个下游获(huò)利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它(tā)本想(xiǎng)用(yòng)20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)绑定一(yī)些车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损。

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