5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)申请(qǐng酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大)撤回发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开(kāi)发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的(de)交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上(shàng)海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在关(guān)联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公(gōng)司的股份比(bǐ)例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变(biàn)化，且不存在(zài)实(shí)际(jì)支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制人(rén)为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一(yī)和(hé)上海经一分别控制文华(huá)财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投(tóu)、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客(kè)户(hù)提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在(zài)内的数字(zì)经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本(běn)增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增(zēng)长主要得益(yì)于两(liǎng)方面的(de)因素：一是(shì)公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技(jì)术上形成领先优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从(cóng)资产规模和(hé)盈利能(néng)力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提(tí)升；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易(yì)细节，例(lì)如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付(fù)现金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方(fāng)关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的(de)具(jù)体权(quán)利义务以及(jí)各(gè)项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要(yào)的(de)内(nèi)部决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可(kě)正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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