今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花在近年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方(fāng)对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频(pín)频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(zhōng)绝大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时(shí)间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并(bì笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花ng)且正处于从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带(dài)来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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