芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后(hòu)留下(xià)的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不(bù)能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好于去年同期。假猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能(néng)相对(duì)不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研究青年(nián)就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大(dà)量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的(de)平均(jūn)受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集(jí)程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地产(chǎn)业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么露的青(qīng)年就(jiù)业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的(de)变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上(shàng)考研、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要，这也(yě)是(shì)人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据(jù)的(de)差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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