随着公募基金2023年(nián)一季报(bào)披露(lù)拉开帷幕，多位知名基金(jīn)经理调仓换股(gǔ)以及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星(xīng)在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，看好(hǎo)半导体(tǐ)、电动车、风光电储、军(jūn)工(gōng)等领域投资机会(huì)。他认为AI 产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的(de)算力产业链，以及(jí) AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂直类(lèi)应用场景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中(zhōng)表示(shì)，二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司(sī)加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济等热门概(gài)念的(de)创新，以(yǐ)及半导体和制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应。会继(jì)续(xù)在新 能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基金王(wáng)睿(ruì)等(děng)人也发(fā)布了一季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注(zhù)，但观点略(lüè)有(yǒu)不同。

　　“果链(liàn)”龙头新(xīn)进成为(wèi)第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报数据(jù)显示，从银华基金(jīn)李(lǐ)晓(xiǎo)星在管的10只(zhǐ)基金来(lái)看，整体(tǐ)基金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘精选(xuǎn)、银华(huá)盛世精选(xuǎn)A、银华(huá)大(dà)盘定开、银华丰(fēng)享一年持(chí)有(yǒu)、银华心选一年(nián)持有(yǒu)A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的(de)是(shì)银华(huá)心选一(yī)年持有(yǒu)A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两年持有期(qī)、银华心享(xiǎng)一年持有、银华心兴三(sān)年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心兴三(sān)年持有A，较去年底加仓了2.30个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　一季(jì)度，李晓(xiǎo)星(xīng)旗下基金产品大幅提高了港股仓位(wèi)，比如银华心(xīn)佳(jiā)两年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一季(jì)度(dù)29.55％，银华(huá)心(xīn)兴三年持(chí)有A港股仓位从去(qù)年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以李(lǐ)晓(xiǎo)星代表作(zuò)银华中小盘为例，前十大重(zhòng)仓股变(biàn)动较(jiào)大。今年(nián)一季度(dù)，立讯精密、金(jīn)山办(bàn)公、用友(yǒu)网络(luò)、中(zhōng)科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立(lì)讯精密成为第一(yī)大重仓股，截至一季报(bào)，该基(jī)金持有(yǒu)立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持了精测电子，较去(qù)年(nián)底增加了16倍，目前(qián)持有市(shì)值(zhí)约1.61亿元(yuán)，新晋成为(wèi)第7大(dà)重仓股。值(zhí)得注意的是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶(jīng)澳(ào)科技(jì)、德业股份、晶(jīng)科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持(chí)方面，今年(nián)一(yī)季度，该基金减持紫光(guāng)国微、华海清科，分(fēn)别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季(jì)报，该(gāi)基金分别持(chí)有(yǒu)紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有(yǒu)市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二(èr)、四大重仓(cāng)股。

　　在一(yī)季(jì)报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小(xiǎo)作(zuò)文(wén)”表达了(le)自(zì)己对市场的看法，基金君(jūn)为(wèi)大家做了些(xiē)重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报(bào)中表示，对(duì)于今年(nián)国内的宏观判断(duàn)依然是(shì)经济整体稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续升级，居民消(xiāo)费信心逐渐(jiàn)恢(huī)复(fù)；我(wǒ)们判断(duàn)由(yóu)于国(guó)家自身实力的不断增强(qiáng)，国际伙伴跟(gēn)我们的利益共同点变多，国际(jì)形势(shì)相对之(zhī)前会趋暖(nuǎn)，国际(jì)贸易会(huì)逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革(gé)命性的技术，现象级应(yīng)用推出后，国(guó)内外各巨头加(jiā)速入(rù)局(jú)。需要(yào)关注的是，AI 产(chǎn)业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波(bō)动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算(suàn)力(lì)产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维(wéi)持看好国(guó)产替代方向，集中(zhōng)在半导体设备、材(cái)料、零部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产供应商积极验证导入(rù)，国内晶圆(yuán)产(chǎn)线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向(xiàng)积极(jí)，全球半导体下行周期接近尾声，经历了过去几(jǐ)个季度的去库存(cún)，有望在今年下 半(bàn)年重启上行周期，向上弹性取决于下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)的力度，数据中心有(yǒu)望(wàng)率先回暖，其次是汽车(chē)、 消(xiāo)费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季度被(bèi)市场抛弃较(jiào)多的板块，交易占比和(hé)估值已经(jīng)处于(yú)历史偏低的位置。只是市(shì)场对于上涨的标的(de)更多(duō)地关注利好(hǎo)，对于下跌的(de)板(bǎn)块(kuài)更多地关(guān)注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)担忧讨(tǎo)论，更多是(shì)对于(yú)一个下(xià)跌板块的应激式反应(yīng)。在(zài)去年的中报中(zhōng)，我们(men)曾经提到了新(xīn)能源(yuán)板块的一(yī)些风险点(diǎn)，这些风险点在经过(guò)大半年的消化(huà)后(hòu)，在这(zhè)个估值(zhí)分位(wèi)以(yǐ)及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的风险因(yīn)素已经充分(fēn)释放，目(mù)前(qián)这个(gè)时间段，具有较强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍(réng)是第(dì)一(yī)大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相关个(gè)股

　　一季报(bào)数(shù)据(jù)显示，信达澳亚基金冯明(míng)远在管的6只基金(jīn)平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳科技创新一(yī)年定开(kāi)A、信澳星奕A则不(bù)同程(chéng)度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯明远的代表作信澳新(xīn)能源(yuán)产业(yè)为(wèi)例，该基金一季度(dù)增(zēng)持璞(pú)泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持(chí)有市(shì)值为4.37亿(yì)元，仍位列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持(chí)了科(kē)达利、中(zhōng)伟(wěi)股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华(huá)阳(yáng)集团(tuán)、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其中，增持幅度最大的是(shì)中伟股份，今(jīn)年一(yī)季度较去年底增持了129.40％，目前持(chí)有(yǒu)市值2.16亿元，为例第5大重仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚迪则(zé)退出前(qián)十大之(zhī)列。

　　一季度，该基金对(duì)爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程(chéng)度(dù)减持，其中(zhōng)，减持(chí)幅度(dù)最大的是天(tiān)齐(qí)锂业，今年一(yī)季度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为例第(dì)4大(dà)重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示，2023 年(nián)一季度(dù) A 股市场(chǎng)经历(lì)了疫情复苏后的(de)调整修(xiū)复(fù)，经济(jì)先是在(zài)大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期(qī)，弱(ruò)现实”的担(dān)忧，随后又(yòu)出(chū)现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈(chéng) 现出震荡(dàng)趋势(shì)。本基金(jīn)的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随着(zhe) TMT 板块部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导体 和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效(xiào)应。我(wǒ)们(men)会(huì)继续在新 能(néng)源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待(dài)人工智能

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗下多位(wèi)基金经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信保诚基(jī)金(jīn)权(quán)益投(tóu)资部总监(jiān)王睿(ruì)在一季报中表(biǎo)示，宏(hóng)观(guān)经济目前(qián)处在一个(gè)温和复(fù)苏的通(tōng)道，在海外加息进(jìn)入尾声后，社会(huì)流动(dòng)性将(jiāng)相对宽松(sōng)，宏观(guān)及货币环境(jìng)有利于(yú)权(quán)益市场行情的开展，二季(jì)度(dù)指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行的态势(shì)。

　　一季(jì)度(dù)，王睿减(jiǎn)表示持了部分短期达到(dào)目标价(jià)的(de)相关品种，并根据收(shōu)益率预(yù)期的变化调整了(le)一部分科技持仓。具体来看，以其代(dài)表作中信保诚(chéng)创(chuàng)新(xīn)成(chéng)长为例，该(gāi)基金(jīn)在(zài)一季(jì)度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电等个(gè)股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一(yī)季报中表示(shì)，对于人工智能这一非常(cháng)宏大(dà)的命题(tí)，他目(mù)前持谨慎乐(lè)观的态度。首先我们相(xiāng)信这是一项会对目(mù)前的生(shēng)产和生活方式带来重大变化的技术变革，值得我们(men)投(tóu)入非常多(duō)的(de)精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无法相对准确的(de兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗)评估这项(xiàng)技(jì)术革命给(gěi)具体公司和行业格局带(dài)来的影响(xiǎng)，也(yě)不能给(gěi)出大部(bù)分公司(sī)一个相(xiāng)对清晰的(de)定价(jià)，因此我们一季度(dù)暂时还没有(yǒu)明显增加(jiā)相关(guān)的(de)持仓(cāng)。后续我们会(huì)紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电(diàn)动车和光伏表现不(bù)佳，受到(dào)了(le)一些短期(qī)因素的干(gàn)扰，投资者的(de)信心出(chū)现了波(bō)动。投(tóu)资者预期变化(huà)导(dǎo)致部分个股出现了较大回调，目前(qián)行(xíng)业整体估值(zhí)水平处于历史较低(dī)位置，而(ér)这两个行(xíng)业未来(lái)的发展(zhǎn)方向还是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中泰资(zī)管基(jī)金(jīn)经理姜诚(chéng)也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季(jì)度的市场走势再次佐证了(le)一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难(nán)以预测(cè)的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是(shì)科技发(fā)展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投资(zī)有哪些影响却(què)很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不(bù)同环节(jié)之(zhī)间将如何分配(pèi)？ 市场(chǎng)当(dāng)前认为的受益环节(jié)是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平(píng)达到(dào)了(le)什么程度以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜(jiāng)诚(chéng)代表作中泰星元价值优选A代表(biǎo)作为(wèi)例，该基金在(zài)一季度减持了(le)中(zhōng)国建筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏(sū)泊(pō)尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增持了(le)工商银行(xíng)、建发(fā)股份、招商(shāng)银行、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合没有大的变(biàn)化，是因(yīn)为长期(qī)观点(diǎn)没有(yǒu)大(dà)的变化。对中国经(jīng)济(jì)的长期乐观，结(jié)合当前市场(chǎng)提供(gōng)的较(jiào)低估值水平，让我们可以在热(rè)点(diǎn)不断切换的市场中保持平和。但投资是一项苦差事(shì)，需(xū)要随时准备(bèi)证(zhèng)伪自己(jǐ)的观点，需要保持学习，永(yǒng)远没有躺(tǎng)平的一天。

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