总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多元化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的(de)基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资(zī)人士(shì)称。