近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自主可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个(gè)股包(bāo)括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它的(de)市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受(sh英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思òu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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