为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回(huí)报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后续(xù)自(zì)己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市场资金在(zài)二级(jí)市(shì)场买入(rù)并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在(zàin是什么化学元素，n是什么化学元素符号)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“n是什么化学元素，n是什么化学元素符号俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

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　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合(hé)法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没(méi)收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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