“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出(chū)口最(zuì)大(dà)的看点。即使(shǐ)考虑去年的(de)低基数，4月的(de)出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜(xiān)明对(duì)比；拉动(dòng)方面，“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧(ōu)美发(fā)达经济(jì)体整(zhěng)体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月“一(yī)带一路”国家在中(zhōng)国出(chū)口的份额约(yuē)为(wèi)36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那么在增(zēng)量上就可能(néng)对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得(dé)全年2023年(nián)全(quán)年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再(zài)次验证，当前观察的(de)中国的(de)出口“不(bù)看港口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作(zuò)为传统观察中国出口增速(sù)的重要指标(biāo)，但随着中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用(yòng)逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一(yī)带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速(sù)快速上升，导致(zhì)港口数(shù)据与实际(jì)出(chū)口增速持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本(běn)保(bǎo)持(chí)统一趋势(shì)，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较(jiào)大(dà)背离。出口(kǒu)结构(gòu)性变(biàn)化背景下，传统观察框(kuāng)架适用(yòng)性减弱，信息(xī)的噪(zào)音和预期(qī)的波动可(kě)能(néng)加大。

　　国(guó)别方面，擘画外(wài)贸蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在于(yú)“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反映“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外(wài)贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟(méng)出(chū)口增速暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的(de)趋势(shì)加速，日韩份额保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月(yuè)出口结构继(jì)续(xù)延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部(bù)分(fēn)源于去(qù)年低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好于(yú)韩国，半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)跌幅则(zé)相较韩国更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看，量(liàng)价齐升的汽(qì)车(chē)出口反(fǎn)映海外车市较(jiào)高景气度与(yǔ)产(chǎn)业链韧(rèn)性仍可在一(yī)段时间内(nèi)支撑出口，而受(shòu)全(quán)球半导体周(zhōu)期影响，集(jí)成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场(chǎng)大多聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一(yī)带一(yī)路(lù)”却(què)在稳定(dìng)外贸上发挥了越来(lái)越(yuè)重要的作用(yòng)，那么如(rú)何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博弈(yì)。在全球经(jīng)济和贸(mào)易(yì)放(fàng)缓的背景下，我国(guó)出口的韧性(xìng)可能(néng)主(zhǔ)要来自于存量的竞争(zhēng)——我们(men)认为(wèi)很有可能(néng)是(shì)抢占(zhàn)欧(ōu)美日(rì)韩在(zài)这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路(lù)沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出口(kǒu)规(guī)模最大的10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口(kǒu)的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐观(guān)三种情形下的进口增速(sù)情况，同时参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国(guó)对(duì)美欧日韩(hán)减少的进口份额(é)中约(yuē)60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结果显示，中(zhōng)性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出(chū)口增速(sù)约0.97％，此(cǐ)外根据(jù)占比（10国占65国的(de)70％），大(dà)致估算(suàn)“一(yī)带一路(lù)”沿(yán)线65国拉动我国出口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背(bèi)景下，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发(fā)达经济体出口增(zēng)速预测(cè)，思路为在中(zhōng)国加入(rù)世界贸易组织后、历(lì)次全球(qiú)经济陷入衰退或(huò)是经济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐(lè)观(guān)和(hé)悲(bēi)观(guān)情景(jǐng)作为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为美欧有可能在下半年(nián)陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和(hé)乐观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字欧美日(rì)韩(hán)拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余国(guó)家（在(zài)我(wǒ)国出(chū)口中约(yuē)占(zhàn)26％）出口增(zēng)速(sù)预测(cè)按照IMF对(duì)2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速(sù)预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估(gū)的风(fēng)险，主要(yào)来自于两个方面：数据(jù)口径差(chà)异和欧美经(jīng)济体的“韧(rèn)性(xìng)”。数据丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字(jù)方面，各国(guó)自中国进(jìn)口的数(shù)据(jù)和(hé)中(zhōng)国向各(gè)国出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一(yī)般而言(yán)中国(guó)出口端的增速会更高，这意味着我们(men)基于“一带(dài)一路”国家(jiā)进(jìn)口数(shù)据(jù)的测算是低估(gū)的；外需方(fāng)面，欧美经济陷(xiàn)入衰退(tuì)的时点(diǎn)存(cún)在较(jiào)大(dà)的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)，可能在(zài)今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新(xīn)兴经济体经济增(zēng)长不(bù)及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情(qíng)二次(cì)冲(chōng)击(jī)风险对出口造成(chéng)拖累。欧(ōu)美经(jīng)济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出口的拖累不足。

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