为了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀(文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具(jù)有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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