本轮新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí)成(chéng)正式(shì)筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核(hé)心(xīn)区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂(tú)布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工序的(de)核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料(liào)均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池涂(tú)布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求(qiú)大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大(dà)幅下(xià)滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模化完成有(yǒu)利(lì)润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独(dú)立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽车(chē)行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关(guān)工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发(fā)能(néng)力(lì)，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客(kè)户(hù)不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提(tí)供(gōng)商，主要(yào)为移动互(hù)联(lián)网相关场景客户提供(gōng)移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决方案及云(yún)终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里移动流菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他(tā)通用流量(liàng)，业(yè)绩过(guò)去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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