金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的(de)白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的(de)末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开始(shǐ)一(yī)路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的(de)白糖周(zhōu)期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的(de)每三年一个种植周期(qīshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态)，这(zhè)从根本(běn)决(jué)定(dìng)了(le)白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求(qiú)量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织食糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态(tǐ)贸(mào)易量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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