芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是(shì)失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化<士官生是什么意思，大学士官生是什么/strong>

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了(le)当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大(dà)失(shī)业(yè)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平均(jūn)受教育(yù)程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布(bù)基本(běn)一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来自(zì)何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业(yè)的(de)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服(fú)务、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业(yè)一季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子(zi)端来(lái)看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流(liú)向知识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下(xià)降通(tōng)道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速(sù)。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会(huì)指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这(zhè)也是(shì)人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置(zhì)概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以(yǐ)全国(guó)青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社会(huì)经济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人(rén)口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限(xiàn)公司