在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用便宜的价(jià)格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定因素的(de)影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断(duàn)而不是价(jià)格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代(dài)财学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生(cái)经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算(suàn)术(shù)平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相对行业(yè)平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富(fù)国(guó)银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信(xìn)誉(yù)受(shòu)过不良影响的公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生)的(de)苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的(de)5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大(dà)的(de)是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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