衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两(liǎng)个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固(gù)定投资(zī)。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违(wéi)反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视(shì)和(hé)救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于(50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台(tái)新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的言(yán)论通(tōng)常受到投(tóu)资者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论(lùn)可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市场宏(hóng)观(guān)风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布(bù)加(jiā)息决议，市(shì)场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降(jiàng)至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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