北京时间5月6日晚，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)召开(kāi)年(nián)度股东大会(huì)。公司(sī)董事长(zhǎng)93岁的沃伦(lún)·巴菲特(tè)和副董事(shì)长(zhǎng)——99岁的查(chá)理·芒格先生，一边吃喜诗糖果，一边回答了(le)来自全球投资者5个多(duō)小时的互动(dòng)提问。

　　在(zài)这次股东会(huì)中，两位奥马哈“先知”再度和(hé)投资者分(fēn)享了投(tóu)资、成功以及长(zhǎng)寿的秘诀，并就市场关注的AI、新能(néng)源(yuán)、美国银行(xíng)危(wēi)机(jī)、苹(píng)果以(yǐ)及(jí)公(gōng)司“接班人”等热(rè)点(diǎn)话题进行(xíng)了探讨。

　　例如，巴(bā)菲特(tè)在股东会上表示，他(tā)和芒格依然高(gāo)度看好(hǎo)苹果(guǒ)公(gōng)司(sī)。“如(rú)果让消费者选择，是放弃第二台车，还是放弃iPhone，我想大多数人(rén)会放弃(qì)第二辆车。这是消(xiāo)费者行(xíng)为对苹果公司带来的机会(huì)。”

　　同时，也谈到了台积电(diàn)在产(chǎn)业链(liàn)中的重要(yào)位置。巴菲(fēi)特认(rèn)为，“目前没有一(yī)家(jiā)公司可(kě)以与台(tái)积电(diàn)相比(bǐ)拟，这家(jiā)公司拥(yōng)有(yǒu)非凡的领导地(dì)位。”

　　为了让读(dú)者能够在第一时间获取本次股(gǔ)东会(huì)最新观点(diǎn)，筛(shāi)选出(chū)40条核心精华内容，以飨(xiǎng)读(dú)者。

　　重(zhòng)点企业背(bèi)后价(jià)值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的选址要比后(hòu)者好(hǎo)许多

　　会上，巴(bā)菲特说，“伯克希尔(ěr)买卡(kǎ)车加油(yóu)站(zhàn)Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因是，买(mǎi)Pilot是一(yī)个分(fēn)成三个(gè)阶段的交易，第一个阶段价格很好，第(dì)二个阶段由于他们去年优异的业绩(jì)对(duì)卖(mài)家(jiā)很有(yǒu)利。

　　自从我(wǒ)们在(zài) 2017 年购买了Pilot 的(de)股份以来(lái)，这(zhè)部(bù)分股份已(yǐ)进行了“股权”会计处(chù)理(lǐ)。2023年初(chū)，伯克希尔(ěr)将(jiāng)购买Pilot的额外权益(yì)，这将(jiāng)使(shǐ)我们的所(suǒ)有权提高(gāo)到80％，并导(dǎo)致我们在财务报表中充分整合Pilot的收益、资产和负(fù)债。拿Pilot和(hé)Travel Centers比较并不太合理(lǐ)，Pilot的选址要比(bǐ)后者好许多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特：希望(wàng)能够拥有(yǒu)多个

　　具备沃尔玛(mǎ)一样分销能(néng)力的(de)分销商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销做的(de)很好(hǎo)，我们有很多产品供(gōng)应给它，但有些产品(pǐn)很难让(ràng)人(rén)们(men)只去沃尔玛购买，我们也会把产品的(de)分销渠道多元化，我们希望能够(gòu)拥(yōng)有多个具备沃(wò)尔玛(mǎ)一样分销(xiāo)能力的分(fēn)销(xiāo)商(shāng)”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然有101年的历史，

　　但(dàn)其魔(mó)力(lì)也(yě)不是无(wú)限的

　　再谈自身钟爱的喜诗糖果，巴菲特说，“喜诗糖(táng)果当前面(miàn)临的问题不在于是(shì)否(fǒu)开(kāi)新店。我和查理为了把这(zhè)个(gè)品牌推(tuī)向全(quán)球做过很多尝试，每次我(wǒ)们(men)都是在(zài)最(zuì)初觉(jué)得走对了方(fāng)向，但(dàn)后来发现还是(shì)不行。喜(xǐ)诗(shī)糖果有101年的历(lì)史，虽(suī)然有自己的魔力，但魔(mó)力也不是(shì)无限(xiàn)的(de)。”

　　04.

猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方　　芒格：电影行业经营难(nán)题比较多

　　关于(yú)电影(yǐng)和迪士尼，芒(máng)格(gé)说，电影(yǐng)行业是一个（经营）非常(cháng)困难(nán)的(de)行业，是（竞争）非常严峻(jùn)的行业(yè)。“举个(gè)例子，假如疫情前有70％的业务，随着疫情的(de)来临(lín)，客流量减少(shǎo)了，但(dàn)电(diàn)影院不能(néng)减(jiǎn)少(shǎo)影片供应，也不能(néng)减少其他消耗(hào)品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收(shōu)购动视(shì)暴雪的事情(qíng)上

　　微软已经(jīng)做得非常出色了(le)

　　有投(tóu)资(zī)人(rén)提(tí)问(wèn)，伯(bó)克(kè)希尔出售(shòu)动视暴(bào)雪股(gǔ)份是否影响到了微软对其的收购(gòu)？对此，巴菲特回复：“伯克希尔(ěr)所有监(jiān)管要求下应披露(lù)的事项都已在13-F或10Q文件里写明(míng)了。至(zhì)于微(wēi)软，我认为(wèi)他(tā)们已经做得非(fēi)常出(chū)色了，为(wèi)了达(dá)成这笔收购，微(wēi)软与英国(guó)有关部门积极(jí)地进行了合(hé)作(zuò)，但这并(bìng)不代(dài)表他们最终(zhōng)一定(dìng)会(huì)成(chéng)功(gōng)，这也不是愿意多花钱就能(néng)解决(jué)的(de)问题。我还(hái)不清楚(chǔ)最终结果会如(rú)何，但(dàn)即(jí)使这笔收购最终(zhōng)没有成功(gōng)，也不代表(biǎo)微(wēi)软或(huò)动(dòng)视暴雪有(yǒu)任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯(kěn)定(dìng)苹果(guǒ)公司(sī)，

　　其在伯(bó)克希(xī)尔持仓占(zhàn)比(bǐ)已超过了(le)能源(yuán)业务

　　在股东大(dà)会(huì)上，巴菲特高度肯定了苹果公司。他说，“苹(píng)果公司在我们仓位中的占比(bǐ)超过了(le)能源业务。虽(suī)然我们持有苹果的股份(fèn)占比不高，但(dàn)每年的权重都在增(zēng)加(jiā)。我不懂手机，但我能(néng)看明白消费者的习惯(guàn)。如果让(ràng)消(xiāo)费者选是放弃买手(shǒu)机(jī)还是(shì)放(fàng)弃(qì)买汽车，我想很多(duō)人会选(xuǎn)放弃汽车(chē)。”

　　“我们(men)不知道未来(lái)趋势会如何(hé)发展，但我(wǒ)们知道(dào)什么(me)是正(zhèng)确的价(jià)格，我们可以在消费者行为方面做一定的(de)预测，以及它对企(qǐ)业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二(èr)辆车(chē)和买iPhone之间(jiān)选择，多(duō)数(shù)人可能会(huì)选择(zé)放弃买车(chē)

　　有投资(zī)者对于(yú)苹果(guǒ)占(zhàn)伯(bó)克希(xī)尔(ěr)组(zǔ)合(hé)的35％表示担(dān)忧(yōu)，认为(wèi)这已经接近了危险(xiǎn)范(fàn)围。

　　对此，巴菲特肯定(dìng)地表示，“你的美(měi)元(yuán)是好的。”以此来表(biǎo)示，这笔投资是没问题的，甚(shèn)至是(shì)非常有(yǒu)机(jī)会的。“铁路、能源和(hé)喜(xǐ)诗糖果(guǒ)等都是生意，而苹果的商业模(mó)式更好。消(xiāo)费者花钱的(de)时候都有自己(jǐ)的喜好，有些人会花(huā)1500美元买(mǎi)一部手机，同(tóng)样，也有人花3.5万美元(yuán)买第(dì)二辆车。我认为，如果他(tā)们要么放弃第(dì)二辆车，要(yào)么放弃他们(men)的iPhone，我想，他们会放弃(qì)第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行(xíng)业台积电拥有非凡的领(lǐng)导地(dì)位

　　《红周(zhōu)刊》事前发送了提问(wèn)，想了解(jiě)伯(bó)克希尔在一个(gè)季度内快(kuài)速买入卖出台积电(diàn)的原因。在问答环节，巴菲特(tè)对此进行了说明(míng)，在他看来(lái)台积电是世界范围内管理最完善且最重要的公司之一，即使(shǐ)是5至(zhì)20年后也不会变。

　　“我(wǒ)重估(gū)过，尽管很多人想要(yào)提(tí)高(gāo)美国的芯片产能，但我认(rèn)为，它只能留在（中(zhōng)国）台湾(wān)地区。我们通过Allegheny购买的(de)一家子(zi)公司参(cān)与了亚利(lì)桑那州的(de)部分芯(xīn)片工作(zuò)，但至少在我看来，目前我们(men)没(méi)有一家公司可以与台积电比拟，这家公司拥有非凡的领(lǐng)导地位。何况它们还(hái)拥有一位91岁(suì)的创始(shǐ)人，这家公司非常棒(bàng)。”

　　关(guān)于(yú)电(diàn)动(dòng)车

　　09.

　　巴(bā)菲(fēi)特：马斯克高估了自己(jǐ)，

　　可他是天(tiān)才(cái)

　　有观众问巴菲特(tè)，你是否认为埃隆·马斯克高估了自己？巴菲特(tè)的回答是(shì)，“是的，我认为埃隆·马斯克高估了(le)自己，但他很(hěn)有才华。所以，他高估了一个不需要高估就能成为天才的人。他真的很聪明，我想他的智(zhì)商可能会超过170。”

　　“他(tā)梦(mèng)想完成一(yī)些（伟大的(de)）目标，他(tā)喜欢接受(shòu)不可能(néng)的目标。我(wǒ)们的不同之处在于，我(wǒ)想要的不(bù)多，我(wǒ)在寻找简(jiǎn)单、确定(dìng)性高的工作，我不想要那么(me)多的失败。但埃隆·马(mǎ)斯(sī)克(kè)需(xū)要狂热，致(zhì)力(lì)于解(jiě)决不(bù)可能(néng)的问题(tí)。我(wǒ)喜(xǐ)欢我现(xiàn)在的生活方式，我不喜(xǐ)欢和他在一(yī)起，他(tā)也(yě)不喜欢和我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒格(gé)：电动汽车即将大获(huò)成(chéng)功(gōng)，

　　但我并不(bù)喜欢

　　关于新能源和(hé)汽(qì)车厂商，巴菲特表示(shì)，“很(hěn)长一(yī)段时间(jiān)内，我和查理(lǐ)都觉得，汽车(chē)行业(yè)太(tài)艰难了。例(lì)如福特汽车公司，曾(céng)经亨利·福特看起来拥有整个世界(jiè)，但20年(nián)后，他们正在赔钱。前(qián)几天，我读了(le)通(tōng)用汽车公司1932年(nián)的年度(dù)报告，其中显示，他们有19000个经销商(shāng)，而(ér)当时人口大(dà)约是1.2亿左右(yòu)。现在(zài)美国(guó)有3.3亿人，所(suǒ)有汽车品牌只有18000左右个经销商。此外，美国(guó)的汽车公司还会面临(lín)来自世界(jiè)各地的竞争。”

　　芒(máng)格(gé)补充道，“但事实也(yě)并非如此，法拉利就处于(yú)一个特殊的位置。虽然我们觉得，汽车不是一个吸引人的行业(yè)，但电动汽(qì)车即将大获成功。现在它带来了(le)巨大的成本和巨大(dà)的风险，但我不喜欢巨大的(de)资(zī)金成本(běn)和巨(jù)大的风(fēng)险。”

　　关于(yú)新技(jì)术(shù) 新能源

　　11.

　　芒格对(duì)人工智(zhì)能持(chí)怀疑(yí)态度

　　在回(huí)答新加坡(pō)投资者关于人工智能的(de)问(wèn)题时，芒(máng)格表示，如果(guǒ)你到中国的比亚迪(dí)工厂去看一(yī)看，会发现自(zì)动化操作程度(dù)非(fēi)常(cháng)高，但我还是(shì)觉得用人(rén)可能更好，因为人工(gōng)智能并(bìng)不(bù)能取代很多领域的人(rén)才。

　　巴菲特也(yě)表示，人(rén)工(gōng)智能(néng)虽(suī)然可以做一些(xiē)令人惊奇(qí)的事(shì)情(qíng)，比尔盖茨也曾带(dài)我(wǒ)去(qù)看(kàn)微软(ruǎn)的产品，但这类产品(pǐn)仍不完善，譬(pì)如目前还不能讲笑话。发明AI的初衷是好的，但很(hěn)多事情是不能(néng)掌控(kòng)的。人(rén)工智能可(kě)以改变(biàn)全世(shì)界(jiè)，但它并(bìng)不能(néng)改变人类的思(sī)维和(hé)行为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚取超额收(shōu)益的机会在(zài)降低，

　　但总(zǒng)会有新技术创造新机会

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“现在(zài)赚取(qǔ)超额(é)收益的机(jī)会(huì)在相对(duì)降低，但这并不(bù)代表没有投(tóu)资(zī)机会。从1940年到(dào)现在，无论汽(qì)车、工业、飞机以及能源(yuán)等领域(yù)都(dōu)有新(xīn)的改变，新的事物(wù)永远在(zài)不断出现(xiàn)，而且会取代一些原(yuán)有(yǒu)的技术，因(yīn)此，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特(tè)：伯(bó)克(kè)希尔在(zài)新能源方面

　　做了很多投入(rù)，但(dàn)还远远不够

　　针(zhēn)对新(xīn)能源前景，巴菲(fēi)特说，“之前买下(xià)伯(bó)克希尔能源这家公司，就是希望能够帮助解(jiě)决一些环境方面的问题(tí)。从传统能源向新能源的转变，我们在这个方(fāng)面做了非常多的(de)投入(rù)。不过，现(xiàn)在做的还远远不够。”更多精彩(cǎi)观点请关注证券市场(chǎng)红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年的碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔表示，“我们现在正在经历能源(yuán)行(xíng)业(yè)的变革(gé)，全球都是如(rú)此，我们有(yǒu)3家美(měi)国的公共(gòng)事(shì)业(yè)公司，我们希望能够在全国(guó)的每一个州制定不同的计划，然后将这些计划(huà)进(jìn)行整(zhěng)合(hé)。我们也将我(wǒ)们的目标(biāo)进(jìn)行了(le)同步规划，我们(men)希望2030年的碳足(zú)迹与(yǔ)2005年相比能够降低(dī)50％。这(zhè)是我们在公共事业方面希(xī)望能够取得的成绩，但这个过(guò)程是不容易的(de)”。

　　关于美(měi)国银行(xíng)危机

　　15.

　　硅谷(gǔ)银行事件引发的蝴蝶效应

　　会(huì)扰(rǎo)乱世界金融体系

　　在针对投资者提出的硅谷(gǔ)银行(xíng)破产事(shì)件会带来怎样的经济(jì)后果时，巴菲(fēi)特表示(shì)，这是灾难性的，即使联邦存款保险(xiǎn)公司的限额是(shì)25万美元，这是法(fǎ)令(lìng)的规(guī)定，但这不(bù)是美(měi)国的行为方(fāng)式，就像他们(men)不(bù)会让债(zhài)务上(shàng)限导(dǎo)致世(shì)界陷入混乱(luàn)一(yī)样。他判断(duàn)FDIC不会(huì)有人愿意(yì)公开向(xiàng)美国公(gōng)众解释为什么(me)只有25万美元有“存款”保险(xiǎn)，这次(cì)事件引(yǐn)发的(de)后续问题会(huì)扰乱世界(jiè)金融体系。

　　16.

　　巴(bā)菲特：对银行存(cún)款挤兑感(gǎn)到担(dān)忧(yōu)，

　　这(zhè)是不(bù)应该(gāi)发生的

　　巴菲特说，“银行业一直以来(lái)的情况都非常相似(shì)，恐惧总是会传(chuán)染的(de)，我父(fù)亲在1931年因为银行挤兑而失去(qù)了工作。不过，这些年来，银行系(xì)统(tǒng)发生了很大变化。二战后的那一年，有多达2000家银(yín)行(xíng)倒(dào)闭，也是在那时，我们做了一件非常明(míng)智的事情，就(jiù)是(shì)成立联(lián)邦存(cún)款保险公司。现(xiàn)在(zài)已经是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到(dào)担忧，这是不应该发(fā)生(shēng)的”。

　　17.

　　美联储多(duō)次修改规则

　　导致银行(xíng)系统风险增(zēng)加(jiā)

　　巴菲特说(shuō)，“美联储被赋予了制定保证金要求的(de)责任。他(tā)们改变了很多次保证金要(yào)求，因为我们都(dōu)知道，借(jiè)了(le)很多(duō)钱(qián)的人会给银行系统带(dài)来(lái)危(wēi)险(xiǎn)”

　　18.

　　巴(bā)菲特(tè)：美联储解决不了财政(zhèng)问题

　　由于美联储投放的天量(liàng)流动性，引发了严重的(de)通(tōng)货膨胀，市场普遍(biàn)在批(pī)评美(měi)联储失职。不(bù)过，巴菲(fēi)特却认为，问题不在(zài)美(měi)联储，“他们无(wú)法解决财政问(wèn)题，他们正在履行其(qí)职能。现金(jīn)也不(bù)是垃圾(jī)。”

　　不过芒格对此也不很乐观，他表示，我们(men)在第二次世界大战中付出(chū)了代(dài)价。我(wǒ)们每个(gè)人，包括学(xué)校的孩子和(hé)其他(tā)人，也包(bāo)括我自己。我(wǒ)们购(gòu)买(mǎi)了(le)最初所谓的战争债券、国(guó)防债券和(hé)储蓄债券等等。如果不停印钞票，我无法预计宏观环境(jìng)会变得多糟糕(gāo)。

　　19.

　　巴菲(fēi)特(tè)谈美国银行危机：

　　银行可以有新发(fā)明(míng)，但要恪(kè)守(shǒu)旧的价值观

　　巴(bā)菲特说，“银行业可以有各种各样的(de)新发明(míng)，但它(tā)需(xū)要有(yǒu)旧的价值观。我们不知道会(huì)发(fā)生什么，因为(wèi)在目前的情况下(xià)，可能(néng)会发生很多事情。你必(bì)须有惩罚，打击那(nà)些(xiē)制造问题(tí)的人(rén)。如果(guǒ)他们承担了(le)不该承担的风险，如果你要改变(biàn)人们未(wèi)来的行(xíng)为方式，风险就(jiù)必须落在他(tā)们(men)身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前(qián)，

　　我们准备(bèi)买下许多银(yín)行

　　巴菲特说，“如果你遵循健全的银行投(tóu)资方法，不(bù)做别(bié)人做的一些风(fēng)险性事情(qíng)，银行可能是一个非常不错(cuò)的(de)投资。最初在1969年，查理和我以(yǐ)1900万美元投(tóu)资了一家银行。如果(guǒ)1970年的《银行控股公司修正法案(àn)》没有通过(guò)，我(wǒ)们最终可能会拥(yōng)有许多(duō)银行(xíng)，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲(fēi)特：当人(rén)们(men)对货币失去信心，

　　这不会(huì)是一个好现象

　　针对去美元化(huà)与“放水”，巴菲特说，“美元是储备(bèi)货币，我看不到任(rèn)何其他货币能(néng)够取代它。我觉得没人(rén)能理解现在的情(qíng)况，只有鲍威尔（美联储(chǔ)主席(xí)）可能比(bǐ)我们(men)更清(qīng)楚(chǔ)，但是(shì)他也不能(néng)完全控(kòng)制我们的(de)财政(zhèng)政(zhèng)策(cè)。当疫情发(fā)生的时候，并没(méi)有(yǒu)人知道需(xū)要印多少数额的货币才能解决问题(tí)，而直到它失控。人们会对货币失去信心，他们的行为方式可(kě)能会完全不同。我们无法预测(cè)，但我们知道这不是(shì)一个好现象(xiàng)”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保险(xiǎn)仍是一家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)

　　巴菲特表示，过去10年，虽然有很多上市公司涉及保险业务，但没有一家是自己愿意去投的。虽然(rán)有人诟(gòu)病盖可保险(xiǎn)已(yǐ)经是一家技(jì)术公司(sī)，但在(zài)我们看来，其依然是一家保(bǎo)险公司。他同时解释，盖可在技术方面需要做(zuò)的工(gōng)作要比想象的(de)多很多。

　　作为政府雇员保(bǎo)险公司，盖可第一(yī)季度业绩(jì)表现(xiàn)得非常好，这背(bèi)后有两(liǎng)个(gè)原因，首先是减少(shǎo)了(le)前一年(nián)的保险准备(bèi)金(jīn)，其次一季度还(hái)是汽车保险(xiǎn)的旺季，此(cǐ)外(wài)在远程信息处(chù)理方面(miàn)，盖(gài)可也取得了长足的进步(bù)。

　　23.

　　伯(bó)克希(xī)尔在(zài)商业地(dì)产(chǎn)领域

　　从(cóng)来就不特别活跃

　　在回答有投资者(zhě)提出的(de)商业地产损失情况有多严重，和伯克希(xī)尔(ěr)是否(fǒu)会在商业地产领域(yù)更活跃(yuè)时？巴菲特表示，伯克希尔在商业地产领域从来(lái)不是特别活跃，因此也不会受(shòu)到不良贷款(kuǎn)等(děng)一系列负面因素影响。

　　但美国和(hé)世界很多地方市中(zhōng)心的空洞(dòng)化(huà)却是非常严重的(de)，它会(huì)影(yǐng)响很多人。建(jiàn)筑(zhù)不会消失，但(dàn)所有者会变化，人们总是(shì)喜欢买没(méi)有追(zhuī)索权(quán)的房(fáng)地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是

　　以安(ān)全的方式(shì)恢复长期运营

　　在回(huí)答有(yǒu)投资(zī)者(zhě)提出的伯灵(líng)顿(dùn)北方(fāng)圣太(tài)菲铁路公司面临的(de)机遇(yù)和(hé)挑战时(shí)？巴菲特表示，他密切关注这一团(tuán)队(duì)的运营猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方指(zhǐ)标，其中不仅(jǐn)有(yǒu)美国的铁路，而且还有加(jiā)拿大(dà)的铁路。

　　他(tā)强(qiáng)调：“2022年因(yīn)为(wèi)疫(yì)情确实经历了一段困难时间，但好在我们走出(chū)疫情和供应方面的挑战，不过还面临(lín)劳(láo)工问(wèn)题(tí)和其他一些问题。我(wǒ)们的团(tuán)队优先考(kǎo)虑的是恢复铁路的长期运营，而(ér)不是(shì)短期专(zhuān)注于(yú)在20年内达到某一运营指标，要(yào)长期(qī)为客(kè)户提供可持(chí)续(xù)的优质服务(wù)。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的历史(shǐ)上

　　没有(yǒu)一(yī)次情绪化投资(zī)决定

　　在回答(dá)有没有(yǒu)因(yīn)为(wèi)情(qíng)绪(xù)作出错误的(de)投资决(jué)定时，巴菲特(tè)表示：“虽然在生活中(zhōng)谁(shuí)都不(bù)想成为(wèi)一个没(méi)有感情的人，但肯定想(xiǎng)在做投资或商业决(jué)定时成为(wèi)一(yī)个(gè)没(méi)有感情的人。

　　26.

　　伯克希(xī)尔(ěr)投资(zī)并创造了

　　超过5000亿美元(yuán)的股东权益

　　巴(bā)菲特强调：“如果我们(men)拥(yōng)有更(gèng)多(duō)的企业，企业赚更多的钱，作为股东(dōng)的份(fèn)额，作为伯克希尔的所有者(zhě)，每年(nián)都在(zài)增(zēng)加，而投资(zī)者不(bù)需(xū)要花任何(hé)钱。我们投资并创造(zào)了超过5000亿(yì)美元的股东(dōng)权益(yì)和超过300亿美元的运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们(men)收购的(de)机会是(shì)非常有(yǒu)限(xiàn)的

　　关于是否对持(chí)有(yǒu)的超过1000亿(yì)美元的(de)现金充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心？巴菲特回答道，为什么(me)要派发现金？我们感兴趣的、真正想(xiǎng)做的是(shì)收购伟大的企业。我们可以做到以500亿或750亿(yì)美元的(de)价格，收购一家价值(zhí)1000亿美元的(de)公司(sī)。

　　“适当的情况下，没(méi)有人能像(xiàng)我们一样(yàng)达成交易。2008年我(wǒ)收购了(le)一大堆公司，这种事(shì)情会(huì)再次发生(shēng)。但问题(tí)是，我们收购的机(jī)会(huì)是非常有限的，所以当一家好(hǎo)公(gōng)司(sī)面临被卖(mài)掉的(de)时(shí)候，我们需要足够的资(zī)金。但我们的(de)股东(dōng)可能会把股票卖得太(tài)便宜，而(ér)且无(wú)法做(zuò)什(shén)么让股价稳步上涨(zhǎng)。我们有足(zú)够的(de)钱，我们(men)正在用我们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的东西赚(zhuàn)钱。猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方”

　　28.

　　巴菲特(tè)：投资的秘诀是洞悉(xī)消费者的行(xíng)为

　　关于公司(sī)如何(hé)在短(duǎn)期利润(rùn)和长期防(fáng)御能力(lì)之间(jiān)做出选择？巴菲(fēi)特对此表示：“我们不关心季度预(yù)算是否(fǒu)达标(biāo)，我们感兴趣的(de)是，永(yǒng)远拥有一个美好的事业。好(hǎo)的企业不(bù)多，但我们确实找(zhǎo)到了一些，例如，当我们在1966年试图涉足百(bǎi)货商店业务时，我(wǒ)们学到的是，在奖品上做图案绘(huì)制，这可(kě)以(yǐ)算是一件愚蠢的事。我们一直在试图洞(dòng)悉的是消费者的(de)行为，我们不能洞悉企业的(de)技术趋势，如果能做到这(zhè)点，那也能(néng)获利(lì)！但这并不重(zhòng)要。”

　　回应(yīng)接班人

　　29.

　　巴菲(fēi)特重申，格(gé)雷格·阿贝尔将接班(bān)！

　　关于(yú)投资人关注的接班人话题(tí)，巴菲特说(shuō)，“格(gé)雷(léi)格•阿贝尔一定会继(jì)承我的(de)工(gōng)作，当(dāng)然现(xiàn)在(zài)我还在位，格雷格的主(zhǔ)要价值(zhí)是可以把一些事情做(zuò)得更好，或者去管理更多的事情。阿(ā)吉特•贾恩也(yě)会给他一些好(hǎo)的(de)建议，但格雷格是做出最终决(jué)定的那个人。未来我(wǒ)们还需要更多的优秀人才，去涉及更多(duō)的(de)业务。如(rú)果这(zhè)些人不足够聪明，我们(men)是绝不(bù)会让他们接(jiē)替(tì)我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于从不会频繁更(gèng)换经理人

　　查理•芒格表示(shì)，“伯克希尔有很多很优秀的经理人，相对其(qí)他大型公司，伯克希尔之所以能够做的更(gèng)好原因之一(yī)，是(shì)从不会频(pín)繁更换经(jīng)理(lǐ)人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的(de)认可(kě)：

　　阿吉(jí)特•贾恩的地位无(wú)可(kě)取代

　　沃伦•巴菲特说(shuō)，“阿吉(jí)特(tè)•贾恩(ēn)是全球选出的(de)十(shí)大最(zuì)佳保险(xiǎn)经理人之一，他的(de)地位(wèi)无(wú)可取代。阿吉特从不会去尝试改(gǎi)变一个体系，而总是会去(qù)改善一个体系(xì)。我很享受(shòu)与他交流，以前我们每天都(dōu)会聊天，现在没有那(nà)么频繁了，但(dàn)他绝对(duì)是世(shì)界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露到访日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)

　　是为(wèi)“接班人”铺路

　　巴菲特谈到(dào)了为何到访日本，并参观五大商(shāng)社。“我去那里的部(bù)分原因(yīn)，是为了把(bǎ)格(gé)雷(léi)格(gé)介绍(shào)给那些(xiē)生意伙(huǒ)伴。至(zhì)于那些企业，让人感到非常惊喜”，巴菲特(tè)说(shuō)。

　　格雷格(gé)补充道(dào)，“我(wǒ)们确实希望和（那些企业(yè)）有长期合作(zuò)的机会。它们是(shì)一些令(lìng)人难(nán)以置信(xìn)的投资机会(huì)，一直是非常好的投资(zī)机会(huì)。我很喜欢(huān)这些公司的文化和历史(shǐ)。我(wǒ)们对五大商社(shè)的两天走访(fǎng)是(shì)非(fēi)常棒的。”

　　伯(bó)克希尔未来(lái)展(zhǎn)望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯(bó)克希尔：

　　被股东(dōng)眷顾(gù)，为社会带来(lái)幸福(fú)感(gǎn)

　　在(zài)问答环(huán)节，巴菲特(tè)提出(chū)了一百年后伯克希尔的发展愿景，他说，希(xī)望(wàng)这(zhè)家公司仍能被股(gǔ)东们(men)眷顾，并且为社会带来(lái)幸福感，拥有无限的(de)资本和大量的人才。“就像(xiàng)格雷厄姆1949年(nián)写下的书(shū)时至(zhì)今日依然畅销且屹立不倒一样，成为(wèi)其他人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔(ěr)的资本

　　仍会比(bǐ)大部(bù)分公司都要多

　　巴菲(fēi)特表示，“伯克希尔被认为是一个国家的资产而非负(fù)债(zhài)，以(yǐ)往记录已经说明(míng)了这一(yī)点。未来12~15年，伯克希尔的资本还是(shì)会比大部分公司(sī)都要多，也(yě)仍(réng)然可(kě)以在(zài)国家的经济中投入非常多的钱，带来(lái)更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的(de)股票回购(gòu)不(bù)会(huì)停

　　巴菲特说，“相(xiāng)信在(zài)格雷格继(jì)任(rèn)后，他仍(réng)会做出与现(xiàn)在相同的股票回购(gòu)决(jué)定。”

　　伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非常(cháng)优秀的回购计划框架，我会(huì)继续(xù)沿(yán)用，因为(wèi)股票回购将(jiāng)同时对股(gǔ)东和(hé)公司(sī)自身的运营产生益处，如果(guǒ)资本足(zú)够且股票很有吸引(yǐn)力，那么为什么不通过回(huí)购来提升单(dān)股内在价值(zhí)呢？因此当时机来临，我们会(huì)成(chéng)为活跃(yuè)的(de)股票回购方。”

　　谆谆(zhūn)人生教诲(huì)

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自(zì)己写(xiě)讣告(gào)，

　　并逆(nì)向行动，人生(shēng)的(de)路就清晰了

　　在回答关于遗(yí)产(chǎn)规划的问题时，巴菲(fēi)特说，在(zài)伯克希尔(ěr)，只要(yào)把(bǎ)某几只股(gǔ)票(piào)拿好就行，但这(zhè)并不适合所有人(rén)。如果你想要你的孩子拥(yōng)有某(mǒu)种价值(zhí)观(guān)，重要(yào)的是(shì)：你要践行这(zhè)样(yàng)的价值观，并和他们(men)谈论(lùn)这个价值观(guān)，从他们(men)出(chū)生起，他们就在(zài)学习你。“你的意志(zhì)与此有关。”

　　巴菲(fēi)特说：“如果你想弄清楚(chǔ)如何度(dù)过这一生(shēng)，你可以写一(yī)下(xià)讣(fù)告，并进行(xíng)逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特(tè)：

　　我年(nián)事(shì)已高但没有(yǒu)写过遗嘱

　　巴菲(fēi)特说，“之(zhī)前观察过很多富裕家庭(tíng)，它们在财产规划(huà)分配上(shàng)都存在各自的问题。我年事已高，可我并没(méi)有签过遗嘱，因(yīn)为签订遗嘱需要(yào)孩(hái)子(zi)的理解(jiě)以及他们的建(jiàn)议。这件(jiàn)事情对于孩子而言，在20岁和60岁(suì)的不同时期(qī)来做，效(xiào)果是不一样的(de)”。

　　在他看来，过早向孩子宣告(gào)遗嘱会(huì)绑架他(tā)们的成(chéng)长。“有一(yī)些人(rén)完全(quán)不向他们(men)的孩子透露任(rèn)何遗嘱有(yǒu)关的(de)事情，而有些(xiē)人则用(yòng)遗嘱(zhǔ)去(qù)绑(bǎng)架孩子的(de)成长。当过早地向孩子(zi)宣读遗嘱，比如在他们的成长阶段，让他们知(zhī)道遗嘱(zhǔ)上的内容——这在以后会很难更(gèng)改，我(wǒ)认为这是家长犯(fàn)下(xià)的一个巨大(dà)错误(wù)”。

　　38.

　　查理·芒(máng)格分享成功(gōng)的秘诀：

　　活到老学到(dào)老，并学会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成功很简单，比(bǐ)如花钱要量入(rù)为出，花的钱要比赚的钱少；避免身边有能量(liàng)的(de)人和活动；要活到老学到(dào)老，要学会感恩。如果你能做(zuò)到这一(yī)切(qiè)，那你一定会(huì)成功。如果做不(bù)到，成功就需要更多的(de)运气(qì)，当然(rán)，你一定不要把自己的命运都(dōu)押宝在运(yùn)气赌(dǔ)注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己(jǐ)喜(xǐ)欢的人一起工(gōng)作，业务中(zhōng)没有困难

　　巴菲特(tè)说，“我们的业务中没有困难，我(wǒ)们(men)都(dōu)非(fēi)常热爱自己的事(shì)业。每天早(zǎo)上起床(chuáng)时(shí)，我都(dōu)感(gǎn)觉非常棒(bàng)。和一群我喜欢的(de)人一起工作(zuò)，彼此欣(xīn)赏(shǎng)对(duì)方，而且(qiě)我上班(bān)通勤(qín)也只需要约5分钟的(de)路程，这是非常理想的(de)工作环境，没有什么能比这更美(měi)妙的(de)事(shì)情(qíng)了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注(zhù)《聪明(míng)的投资者》

　　在(zài)亚马逊的排名

　　股东大会上，巴(bā)菲特再度提(tí)起本·格(gé)雷厄姆(mǔ)在(zài)投资上对他产生的积极影响，他说：“1949年，格雷厄姆在他的书(shū)中写下一(yī)些非常有(yǒu)说服力(lì)的话(huà)，告诉我(wǒ)我在过去(qù)8、9年间所从事和热爱的工作都是错误的。我(wǒ)看了这本书（注：即《聪明的(de)投资(zī)者(zhě)》）一(yī)遍又一遍。无论他的(de)想(xiǎng)法是否正确，我(wǒ)都非常(cháng)喜(xǐ)欢，甚至还不时去亚马逊看看(kàn)这本书的排名(míng)，它(tā)一直在畅销榜上排在差不(bù)多第300名(míng)或第350名的位置。试(shì)想下，到哪里再(zài)找一本书在其领域里具有这样持续的地位？”

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方