金融界5月(yuè)16日消息(xī) 国新办今日(rì)上午(wǔ)举(jǔ)行(xíng)4月(yuè)份国民经济运行情(qíng)况新闻发布会。现场有记者提(tí)问，4月份CPI与(yǔ)PPI同比表现均弱于预(yù)期，尤其是PPI通缩加剧，请问原(yuán)因有(yǒu)哪些？国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局如(rú)何看待未来的(de)走势？

　　国(guó)家统计局(jú)新闻(wén)发言人(rén)、国民(mín)经济综合统计(jì)司(sī)司长付凌晖(huī)回应称(chēng)，当前价(jià)格(gé)低位运行(xíng)主(zhǔ)要是(shì)阶段性(xìng)的，当前中(zhōng)国经(jīng)济不(bù)存在通缩，总(zǒng)的来看，下阶(jiē)段也不(bù)会出现(xiàn)通缩。从CPI的情况来看，今年以来(lái)，CPI同比涨幅总(zǒng)体上是回落的，4月份同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.1％，涨幅比上(shàng)个月回落了0.6个百分点(diǎn)，CPI走(zǒu)低主要是一(yī)些阶段(duàn)性因素影响。

　　一是食品价格的回落。随着气温的转暖(nuǎn)，鲜菜、鲜(xiān)果(guǒ)供应(yīng)增加，市场价(jià)格有所回落。同时，生猪(zhū)市场供应总体(tǐ)是充足的。进(jìn)入(rù)4月份以后，猪肉消费(fèi)进入(rù)淡季，猪(zhū)肉价格下行，也带动了食(shí)品价格的回(huí)落。4月份，食品(pǐn)价格同(tóng)比上涨0.4％，涨幅比上月回(huí)落2个百分点。

　　二是能源价格降幅扩大(dà)。今(jīn)年以(yǐ)来，受到世界经济复苏乏力、全球能源价格(gé)总(zǒng)体上趋于(yú)回落，对国内(nèi)居民消费汽柴油价(jià)格输(shū)出型影响显现，4月份CPI中(zhōng)，能源价格同比下降5.4％，比上月降幅有(yǒu)所扩大。

　　三是国(guó)内部分耐用消费品降价(jià)促销。今年以来，受到汽车优惠补贴政(zhèng)策(cè)去年(nián)底到期影响，国六B的排(pái)放标准在今年7月俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口份切换(huàn)，车企降(jiàng)价促销力(lì)度加大，带(dài)动了价(jià)格的下行(xíng)。我们看到(dào)，4月份燃油小汽车(chē)价格(gé)环比还在下降(jiàng)。

　　四是上(shà俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口ng)年同期对比基数走(zǒu)高。上年(nián)同期受到疫(yì)情冲击(jī)，猪肉价(jià)格进(jìn)入到上涨周期(qī)等因素的影响，食品价格(gé)涨幅(fú)扩大。同时(shí)，由于(yú)国际地缘政治(zhì)冲突、全球(qiú)疫情影响(xiǎng)，去年(nián)国际油价高涨(zhǎng)，带动了CPI中能源价格(gé)上升。在这些因素共(gòng)同影响下，去年4月份CPI同比上涨2.1％，涨(zhǎng)幅比3月(yuè)份扩大0.6个(gè)百分点。

　　付凌晖指出，在价(jià)格中食品和能源由于受(shòu)到(dào)短期因(yīn)素影(yǐng)响，往(wǎng)往(wǎng)波动会比较大(dà)，看价格总体的状况，更(gèng)重要的还(hái)要看核心(xīn)CPI。从核心CPI的(de)状(zhuàng)况来看，4月份(fèn)同比上涨0.7％，涨幅和上月相同，总体保持基本稳(wěn)定。从核(hé)心(xīn)CPI目(mù)前的情况来看，目(mù)前(qián)0.7％的涨(zhǎng)幅(fú)和疫(yì)情前(qián)相比还(hái)是偏(piān)低的，很重(zhòng)要的原因是(shì)服务需求仍在恢复中，相关价格(gé)涨俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口幅跟(gēn)过去相比偏低。

　　他表示，随着经(jīng)济(jì)社会恢复(fù)常态化运行，服务(wù)需求稳步扩(kuò)大，旅游、交通、住宿、餐(cān)饮(yǐn)等价格涨幅回升(shēng)，带动服务(wù)价格涨幅有所扩大。4月(yuè)份，服务价格同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)1％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.2个(gè)百分点，连续两(liǎng)个月回升。未来随着服(fú)务消费需(xū)求带(dài)动增(zēng)强，价格回升(shēng)也会推动核心(xīn)CPI涨幅(fú)回归到合理的水(shuǐ)平。

　　付凌(líng)晖指(zhǐ)出，从PPI情况(kuàng)来看，今(jīn)年(nián)以来受(shòu)到国内外多重因素影响，PPI同比降幅连续扩大，4月份同比下降3.6％，主要影响因素(sù)有以(yǐ)下几(jǐ)个(gè)：

　　一(yī)是国(guó)际输(shū)入(rù)性因素(sù)影响。我国(guó)部分大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格与(yǔ)国际市场(chǎng)联系比(bǐ)较紧密，今年(nián)以来受到世界经济恢复乏力(lì)影响，国际大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格走低、国内(nèi)石油、有色价(jià)格出现下降，4月份石油和(hé)天然气开(kāi)采业价格下降16.3％，化学原料(liào)和(hé)化学制品业价格(gé)下降9.9％，有色金(jīn)属冶炼和压延加工业价格(gé)下(xià)降8.6％。

　　二是部分行业(yè)市场需求不足。经济(jì)恢复常态化运行以(yǐ)后，部分行(xíng)业(yè)产能(néng)供给充裕，但市场需求相对不足，价(jià)格(gé)有所(suǒ)下(xià)降。比如煤炭(tàn)产能继续释放，进口持续增加，而电煤(méi)需求季(jì)节性减少，市场进入淡季，价格降幅有所扩大(dà)，4月份煤(méi)炭开采和洗选业价格(gé)下降9.3％。我国钢材产能比较充足，而市场(chǎng)需(xū)求还在恢复中，价格出(chū)现下降，4月(yuè)份黑色(sè)金属(shǔ)冶炼和压延加工业价格(gé)下降13.6％。

　　三是上年(nián)价格变动翘尾(wěi)下(xià)拉影(yǐng)响加大。4月份上年价格翘尾影响是负2.6个百(bǎi)分点，比(bǐ)3月份下拉影响扩大0.6个百分点(diǎn)。

　　从下阶段情况(kuàng)来看，国际输入性影(yǐng)响还会(huì)持续，国内市场需求仍(réng)在恢复中，部(bù)分(fēn)工业品(pǐn)价格短期(qī)下行情况(kuàng)还会延(yán)续。但是(shì)随着国内(nèi)经济恢(huī)复，市(shì)场需求(qiú)回暖，总(zǒng)的判断(duàn)，下(xià)半年PPI有(yǒu)望逐步回(huí)升。

　　央行报告：当前我国经济没有出现(xiàn)通(tōng)缩

　　值(zhí)得注意的是(shì)，昨天央行发布的一季度货(huò)币政策报告也提及通(tōng)缩。报告提到，我国(guó)通胀水平处于温和区间。过(guò)去一年、五年(nián)和(hé)十年，CPI年均(jūn)涨幅都在2％左右。

　　今年以来物价涨(zhǎng)幅(fú)阶段(duàn)性回落，主要与供需恢复时(shí)间差(chà)和基(jī)数效应有关。我国经济运(yùn)行开局良(liáng)好，同时通胀保持(chí)温(wēn)和，CPI涨幅逐月下(xià)行，4月(yuè)涨幅降至0.1％，PPI近几个月运(yùn)行在负值区(qū)间。

　　总的看(kàn)，若经济保持(chí)正常(cháng)增长态势，CPI阶段性回落的影响不(bù)宜夸大(dà)。

　　本轮物价回落客(kè)观上有以下因素：

　　一是供给(gěi)能(néng)力较强。在稳经(jīng)济一(yī)揽(lǎn)子政(zhèng)策有力支持下，国内生产持续加快恢(huī)复，PMI生产分项保持在较高景气区(qū)间；农副产品生(shēng)产稳定、物流渠道(dào)畅(chàng)通，也保证了居(jū)民“菜篮子”“米袋(dài)子”供(gōng)应(yīng)充足。

　　二是需求复苏偏慢。实体经(jīng)济生产、分(fēn)配、流通(tōng)、消费等环节本身有个过程，加(jiā)之疫情的“伤痕(hén)效应”尚未(wèi)消退(tuì)，居民超额储蓄向消费的(de)转化受收入分配分化(huà)、收入预期不稳等制约，特别(bié)是(shì)汽车、家装(zhuāng)等大(dà)宗消费需求偏弱(ruò)。近期居民(mín)出现提前还贷现象(xiàng)，也(yě)一定程度(dù)影响(xiǎng)当期消费。

　　三(sān)是基数(shù)效应(yīng)明(míng)显(xiǎn)。去年(nián)国际油(yóu)价一度逼近140美元大关，今年以(yǐ)来已(yǐ)回(huí)落至(zhì)80美元附近，带动CPI交通工(gōng)具燃料和居住水电燃料(liào)的同(tóng)比增(zēng)速(sù)走低；疫情扰动使(shǐ)得去(qù)年3月(yuè)鲜菜价(jià)格反(fǎn)季(jì)节上涨，对今年(nián)也存(cún)在高基(jī)数影响。GDP等(děng)宏观经济数据同样存在明显(xiǎn)基数效(xiào)应，去年(nián)二季度受(shòu)疫(yì)情冲击GDP同(tóng)比降(jiàng)至(zhì)0.4％，低基数作用下今年(nián)二季度GDP增速可能明显(xiǎn)回升(shēng)。

　　未来(lái)几个月受高基(jī)数等影响，CPI将低位窄幅波(bō)动(dòng)。今年5-7月CPI还将(jiāng)阶(jiē)段性(xìng)保持(chí)低位，主要(yào)受去年同(tóng)期CPI涨(zhǎng)幅基本在2.5％左右的高基数(shù)影响。但要看(kàn)到，随着基数降(jiàng)低(dī)，特别是政策(cè)效应(yīng)将进(jìn)一步显(xiǎn)现，市场机制发挥充分作(zuò)用，经(jīng)济(jì)内生动(dòng)力(lì)也(yě)在增强(qiáng)，供(gōng)需缺口(kǒu)有望(wàng)趋于弥(mí)合，预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年(nián)末可能(néng)回升至近年(nián)均(jūn)值(zhí)水(shuǐ)平附(fù)近。

　　报告(gào)表示，当前(qián)我国(guó)经(jīng)济没(méi)有出现通缩。通缩主要(yào)指价(jià)格持续(xù)负(fù)增长，货币(bì)供(gōng)应(yīng)量也具有下(xià)降趋(qū)势(shì)，且通常伴随经济衰退。我国物(wù)价仍(réng)在温和上涨，特别(bié)是核心CPI同(tóng)比(bǐ)稳定在0.7％左右，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运(yùn)行持续好转，不符合通缩的特征。

　　中(zhōng)长期看，我国经济总供求基(jī)本(běn)平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民(mín)预(yù)期(qī)稳定，不存(cún)在(zài)长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　国金宏观：通缩(suō)讨论，可以休矣

　　一问(wèn)：通(tōng)缩大讨(tǎo)论？通缩是个伪命题，担忧大可(kě)不必

　　物价是(shì)经济短周期波动的滞(zhì)后指标(biāo)，不能(néng)仅以物价(jià)回落来评判经济进入“通缩”。过往经验显示，经(jīng)济(jì)的周期性波动主(zhǔ)要由需(xū)求驱动(dòng)，物价跟随需(xū)求变(biàn)化而变化，使得物价变化滞(zhì)后经济1-2季度(dù)左(zuǒ)右；经济(jì)复苏(sū)初期，需求(qiú)才刚刚开始修复，对价(jià)格的提(tí)振(zhèn)尚不明显，使得物价指标低位徘(pái)徊，例如，2015年初(chū)、2017年初(chū)CPI同(tóng)比均在1％以(yǐ)下(xià)。

　　领先指标持续修复，显示经(jīng)济(jì)处于复(fù)苏初期。以(yǐ)企业中(zhōng)长期资金来源(yuán)刻画的(de)有(yǒu)效(xiào)社融(róng)增(zēng)速，去年9月以来持续回升(shēng)，由(yóu)去(qù)年8月的8.7％回升(shēng)2.8个百分点至今年4月的11.5％；按照有效社融变(biàn)化领(lǐng)先经济2个季度左右的经验规(guī)律，本(běn)轮信用(yòng)扩张会(huì)带动经济在2023年初见底(dǐ)回升，1季度经济指标已有所体(tǐ)现。

　　年初(chū)以来物价的回落，受基数、供(gōng)给和(hé)外需(xū)等影响较(jiào)大；伴随拖累(lèi)减(jiǎn)弱、需(xū)求修复，CPI、 PPI或在(zài)年中前后(hòu)开(kāi)始抬升(shēng)。除去年基数较高(gāo)外，猪肉、鲜菜等食品(pǐn)价格回落，及油、气价格回落等，对CPI、PPI的(de)拖(tuō)累(lèi)显著，而线下活(huó)动相关(guān)服(fú)务、衣着等价(jià)格逐步(bù)抬升(shēng)。伴随(suí)拖累减弱(ruò)、需求支(zhī)撑增强，CPI即将底部回升、PPI在(zài)年中(zhōng)前后(hòu)开(kāi)始抬升。

　　二问(wèn)：资金(jīn)空转加剧，政策(cè)托底无用(yòng)？周期(qī)启动，渐入佳(jiā)境

　　经济复(fù)苏初期，资金存在(zài)一定(dìng)空转较为常见。经验(yàn)显示，资(zī)金空转多(duō)发生在(zài)经济回(huí)落、货币明显宽松(sōng)阶段，部(bù)分资金滞留在金融体系(xì)，使得M2-M1“剪刀差(chà)”扩大，去年底以来(lái)也有(yǒu)类(lèi)似特(tè)征；有所不同(tóng)的是(shì)，当前(qián)资金(jīn)多滞(zhì)留在银行(xíng)体系、而不(bù)是非(fēi)银金融机构，与(yǔ)居民理财回表、购房偏弱带(dài)来的居(jū)民与企业之(zhī)间信用派生偏少等紧密(mì)相关。

　　稳增长思路不同，使得信(xìn)用派生驱(qū)动和表征不同过(guò)往，企(qǐ)业有(yǒu)效信用派生自去年9月以来持续(xù)改善，而房地产相(xiāng)关融资拖累(lèi)总体(tǐ)信用派(pài)生。传统周期下，信用扩张以房地产驱动(dòng)为主(zhǔ)，使(shǐ)得居(jū)民贷款增长明显(xiǎn)快于(yú)企业；相较(jiào)之(zhī)下，本(běn)轮信用(yòng)修复主要靠企(qǐ)业融资扩张，有效社融从去年9月(yuè)开始持续回升，而居(jū)民信(xìn)贷(dài)一度(dù)拖累社融回落(luò)。

　　本轮信(xìn)用派生带来的经(jīng)济效应不同过往，有效信用派生对企业行为的支持已开始显现。去年3季度(dù)以来，资金加速(sù)流向制造业，而房地产相关融(róng)资显著弱于以(yǐ)往(wǎng)，使(shǐ)得制(zhì)造业投资表(biǎo)现显著强于房(fáng)地(dì)产；伴随(suí)融资的持续改(gǎi)善，企业资本开支在(zài)1季度有所扩大。但房地产“缺位”，压低了信(xìn)用派生和(hé)经(jīng)济(jì)增长的(de)弹性(xìng)。

　　三问：中观数据已现(xiàn)“疲(pí)态”？疫(yì)情“后遗症”或被过度渲染

　　高频指(zhǐ)标报复性反弹后走(zǒu)弱(ruò)，主(zhǔ)要缘于(yú)场景恢复(fù)的“脉冲”；但疫后“疤痕(hén)效应(yīng)”的存在，使得(dé)大(dà)家容易产(chǎn)生悲观情绪。疫情政策调整(zhěng)，放(fàng)大了“春节效应”带来的经济波动，部分高频指标报复性反弹后(hòu)出现走弱(ruò)的(de)迹象。其(qí)中(zhōng)，偏消费端的活(huó)动多在2月底之后走弱(ruò)，偏生产端略晚一点(diǎn)，导致宏观数据屡(lǚ)超预期的(de)同时(shí)，市(shì)场信(xìn)心反其(qí)道而行之。

　　内生动(dòng)能的修复已然开始，消费动能或被低估，前半程(chéng)靠居民(mín)出(chū)行(xíng)和企业消费，后半程靠居民(mín)消费能力的恢复。出行(xíng)意愿的持(chí)续改善、企业经(jīng)营活动正常化等，皆指向场景恢复(fù)带来的消费修复持续性(xìng)和(hé)弹性不宜低估(gū)；批发零(líng)售(shòu)、住宿餐饮等服务业(yè)，及稳增(zēng)长(zhǎng)相关行业招工需(xū)求在逐步修复(fù)，有助(zhù)于推动(dòng)收入与消费的正(zhèng)循环。

　　地产链条的“积极”信号也在(zài)累积(jī)。地产大(dà)周期向(xiàng)下已是(shì)共识，地(dì)产链(liàn)条(tiáo)修复会弱(ruò)于传统周期；但小周期(qī)超调后(hòu)的修复出现一些(xiē)“积极(jí)”信号。1）高能(néng)级城市地产供给增多(duō)、质(zhì)量(liàng)改善(shàn)，利于需求释(shì)放(fàng)、形(xíng)成供需“正向(xiàng)循环”；2）中(zhōng)西部(bù)地区棚改加码（可比口(kǒu)径增长近60％）、中(zhōng)西部地区收入修复等，有利于稳定(dìng)低(dī)能级城市需(xū)求(qiú)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口