金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字刻。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼(bǐ)时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字力(lì)合(hé)约(yuē)价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内(nèi)糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白(bái)糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内(nèi)食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加(jiā)上政府(fǔ)实施(shī)的出口限制城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字，世界各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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