财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报披露(lù)完成，多位(wèi)知名基金经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)的动向和投资方向(xiàng)也浮出(chū)水面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油，刘(liú)彦春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份(fèn)、星环(huán)科(kē)技-U，常处于(yú)风口(kǒu)浪(làng)尖的葛(gé)兰(lán)，也开始(shǐ)布(bù)局人工智(z肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌hì)能，加仓(cāng)同花(huā)顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行(xíng)其道的(de)首季，包(bāo)括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另一(yī)面，一(yī)些专注(zhù)长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值(zhí)的(de)基(jī)金(jīn)经理仍坚守新能(néng)源，如曾(céng)经的公募(mù)冠军刘格菘(sōng)。

　　有人(rén)追(zhuī)逐(zhú)成(chéng)了风

　　2023年一季度(dù)，是人(rén)工智能的盛典。面对火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛(sài)道，究竟是应(yīng)该与其共舞，还(hái)是(shì)不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调(diào)仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金经(jīng)理选择了(le)前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死(sǐ)，追买AI可能是(shì)找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险(xiǎn)中求呢”，是行(xíng)业(yè)心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据也证明了(le)这一(yī)点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算(suàn)机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括一(yī)直(zhí)深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法(fǎ)混合(hé)一季度大(dà)手笔新进中芯国际、上海电(diàn)影，其中前者加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧(ōu)研(yán)究精选混(hùn)合一季度(dù)新进(jìn)金(jīn)山(shān)办公14.37万股。此(cǐ)外，中(zhōng)欧明睿新起点混(hùn)合一季(jì)度新进中芯国际(jì)、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也(yě)能看出葛兰的人(rén)工智能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以(yǐ)及终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作只(zhǐ)是(shì)公募基(jī)金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各(gè)位知(zhī)名(míng)基金经理(lǐ)调(diào)仓动向可以看出(chū)，大家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文(wén)也(yě)在一季报中也提到(dào)，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型(xíng)以(yǐ)及相关人(rén)工智能的产业趋势(shì)受到市(shì)场关注，并(bìng)很(hěn)快扩散到(dào)国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下游运用(yòng)，在经济复苏相对(duì)温和的情景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电影新入(rù)他(tā)所管理的(de)中欧(ōu)新趋势十(shí)大重仓(cāng)股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密(mì)、腾讯(xùn)控股等个股；中欧(ōu)明睿(ruì)新(xīn)常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等(děng)AI热(rè)股均为新晋兴(xīng)全合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)板块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，此前招商证券研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大(dà)类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距(jù)离。从这点看，基金经理(lǐ)对于(yú)TMT来说(shuō)仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部分(fēn)仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试图(tú)低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成(chéng)长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的(de)一季报中也证实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年的(de)冠军基金广(guǎng)发(fā)双擎升(shēng)级，从其十大重仓(cāng)股来看，前五(wǔ)大重仓(cāng)股的占(zhàn)比(bǐ)均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍(réng)加仓了天(tiān)合(hé)光能、荣盛石(shí)化等个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一季报表达了仍对新能(néng)源(yuán)保持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车(chē)方向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信(xìn)基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历(lì)史低位(wèi)，产业链的(de)变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理(lǐ)的睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为中国移(yí)动(dòng)、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对比去年(nián)年(nián)底该基金增持了宁德(dé)时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得关(guān)注的是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡(yí)混合(hé)也加仓了(le)新能源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估(gū)值分位以及股价位置下，我(wǒ)们(men)认(rèn)为新能(néng)源板块的风险因(yīn)素已经充分释放，目前这个时间(jiān)段，新能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季(jì)度我们对于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能、海风(fēng)的一些标的(de)，都增(zēng)加了一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人工智(zhì)能，他(tā)认为，“太阳底下(xi肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌à)没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基(jī)金经理在AI的“大(dà)风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章(zhāng)恒在接受(shòu)财联社记者(zhě)采访(fǎng)时提(tí)到，他曾(céng)重点关(guān)注过TMT板块(kuài)，但并(bìng)不(bù)喜(xǐ)欢去(qù)追(zhuī)逐风口，他选(xuǎn)择会在全市(shì)场做行业轮动(dòng)，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于自己看好的(de)行业，你重仓押进去，不确定性来(lái)的时候，无论是(shì)基金经(jīng)理个人还是投资者，其实都是无法承(chéng)受的。所以，任(rèn)何一个行业，即使你再看好(hǎo)，也要(yào)控制持有比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他表示(shì)。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇一季报表示(shì)暂时无法预测其兑现节奏和时(shí)间，短期内也很(hěn)难在(zài)A股找到明显(xiǎn)的(de)受益(yì)标(biāo)的(de)，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股票(piào)的估值体系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知(zhī)，今年(nián)一季度仍有不(bù)少(shǎo)基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板块的未(wèi)来走(zǒu)势(shì)将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续迎(yíng)来基本面(miàn)的确(què)认，中微观层面上尚有空间，估值(zhí)修复尚(shàng)未结束，个股上是找(zhǎo)机(jī)会的(de)格(gé)局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关(guān)注度持(chí)续高企，上一(yī)轮行情(qíng)催化主要集中于大模(mó)型的(de)突破进展；而4月以来，我们观察到(dào)各个领域(yù)的(de)应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用产品的(de)研(yán)发和发(fā)布(bù)，其中办(bàn)公场(chǎng)景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中建议(yì)投资者优先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大(dà)佬(lǎo)董承非也看好相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是(shì)周(zhōu)期的时(shí)代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦(tǎn)言，自(zì)己(jǐ)目(mù)前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部分(fēn)市场人士也指出(chū)，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券策略(lüè)首席分析师陈果，在(zài)A股二(èr)季度投资策略会上提到“今年大概率还(hái)是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风格占(zhàn)优，尤其是很(hěn)多科技(jì)股在过去几年其(qí)实没有(yǒu)太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合(hé)，其(qí)实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现(xiàn)。今年要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今(jīn)年(nián)科技股的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没有走(zǒu)完(wán)，但二季度可(kě)能会有一(yī)些波动(dòng)。AI现(xiàn)在还是主题投(tóu)资阶(jiē)段不太适(shì)合(hé)大(dà)多(duō)数的投资者(zhě)，不适合(hé)在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研(yán)报中判断，本(běn)轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动(dòng)互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整(zhěng)时长与幅度有限(xiàn)。对(duì)于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的(de)环节，即满足(zú)“自(zì)身(shēn)产业周期向上+AI加持下(xià)的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比如(rú)，电(diàn)子、计算机、传媒(méi)、通信。

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