看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一(yī)年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再(zài)度升温的(de)警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价(jià)格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近一再(zài)表态支持(chí)继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布(bù)上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的(de)声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，此次加(jiā)息(xī)主要是由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最(zuì)高环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等(děng)同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场(chǎng)预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内的(de)多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引(yǐn)美(měi)联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去(qù)的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据(jù)较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需(xū)要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于(yú)提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析(xī)师陈界正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继(jì)续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注(zhù)实际(jì)消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分(fēn)析(xī)师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的(de)情况(kuàng)来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计(jì)后人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rá人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟n)是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供应恢(huī)复格局较(jiào)为(wèi)明确(què)，后期国内的供应(yīng)也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来一(yī)段时间，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同(tóng)期最高的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继(jì)续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替(tì)代(dài)增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货(huò)不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对(duì)自身的(de)供应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际变(biàn)化(huà)和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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