原本(běn)被(bèi)视为极(jí)其艰(jiān)难的2022年，白酒上市企业却又一次(cì)集体刷高(gāo)了业绩(jì)。

　　目前r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么，20家A股(gǔ)白酒上(shàng)市企(qǐ)业(yè)2022年年报及2023Q1财(cái)报已经披露完毕，整体来看，稳健增长依然是白酒行业主(zhǔ)旋律。20家上(shàng)市白酒企业营收总计3563.45亿(yì)元，同比增长15.12％，净(jìng)利(lì)润实(shí)现1305亿元(yuán)，同比增长20.36％。

　　具(jù)体来看，贵州茅台(tái)（600519.SH）、五(wǔ)粮液(yè)（000858.SZ）、洋河股(gǔ)份(fèn)（002304.SZ）等(děng)头(tóu)部企业营(yíng)收净(jìng)利再创新高，14家白酒上市企业营收取(qǔ)得了两位数增长。在打响疫情后首个(gè)春节动销战后(hòu)，今年(nián)一季度白酒业普遍实现“开门红”，2023Q1财报显(xiǎn)示15家企业拿下(xià)两位数(shù)增长。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，过去三年，外部环境对(duì)白酒造成了不(bù)可忽视的影响，穿透最新(xīn)的业绩来看，头部酒企的抗压能力足够强大，经营稳定，且引导行业(yè)结构性增长。但随着(zhe)白酒行业集中度(dù)提(tí)升，头(tóu)部酒(jiǔ)企持(chí)续(xù)向前，非名酒(jiǔ)品(pǐn)牌(pái)难以望其项背，因此(cǐ)圈(quān)地“内卷”。此起彼伏(fú)间(jiān)，正处于新一(yī)轮调整周(zhōu)期的白酒行业，分化加剧。而今年，白酒企(qǐ)业的(de)一个(gè)共同(tóng)主题是去库存，谁快谁就会(huì)占(zhàn)得先手(shǒu)。

　　白酒结(jié)构性(xìng)增长，强者恒强

　　根据中国酒业协会(huì)公布(bù)的数(shù)据，2022年白酒行业营收(shōu)6626.05亿元(yuán)，同比增长9.6％，利(lì)润(rùn)2201.7亿元，同比增长29.4％。这当中，20家(jiā)白酒(jiǔ)上市企(qǐ)业营收和利润分别占去了(le)53％和(hé)59％。

　　从年报来看，白酒结(jié)构性增长的(de)表(biǎo)现(xiàn)之(zhī)一是优势品(pǐn)牌正在持续拥(yōng)抱红(hóng)利(lì)。白(bái)酒(jiǔ)产(chǎn)量、销量已经连续(xù)多(duō)年(nián)下降(jiàng)，行业(yè)集中(zhōng)度不(bù)断提升，存量竞(jìng)争格局下(xià)企(qǐ)业间(jiān)挤压式竞(jìng)争已经临近(jìn)赛点(diǎn)。

　　这样的(de)业态促使白酒(jiǔ)行业(yè)内部强(qiáng)者(zhě)恒强，“名酒时代(dài)”背景(jǐng)下，头部酒企成为产业经济增(zēng)长的主要动力。年报显示，头(tóu)部名酒企业基本保(bǎo)持了(le)两(liǎng)位(wèi)数增长，20家白酒上市企(qǐ)业(yè)营收3563.45亿元，营收榜前(qián)六就贡(gòng)献了(le)近(jìn)3000亿元，占比超80％；前五强净(jìng)利(lì)润(rùn)也在2022年首次突破(pò)千亿大(dà)关(guān)。

　　举例而言，贵(guì)州茅台2022年实现营收1275.54亿元，同比增长(zhǎng)16.53％；净(jìng)利润627.16亿元，同(tóng)比(bǐ)增长19.55％。今年一季度(dù)营(yíng)收393.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)18.66％；净利润208亿元，同比增长20.59％。

　　五粮液亦(yì)不遑多让，2022年营收739.69亿元，同比增长(zhǎng)11.72％；归母净利润266.91亿元，同比(bǐ)增长14.17％；2023一(yī)季度，营收(shōu)311.39亿元，同比增长13.03％；归(guī)母净利(lì)润125.42亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)15.89％。

　　中(zhōng)国食品产业分析师朱(zhū)丹蓬告诉钛(tài)媒体APP，“名优酒保持了(le)良(liáng)性(xìng)的增长，疫情(qíng)放开(kāi)后(hòu)消费场景的(de)多元化，对于中国白酒的复兴是一个非常好(hǎo)的加持。”

　　白酒(jiǔ)结构性(xìng)增长的另一个(gè)特(tè)征是，在过去取得了稳定增长和快(kuài)速发展(zhǎn)的企业，基本形成了中高端(duān)驱动(dòng)增长的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式，这在年(nián)报中得以体现。

　　2022年，洋河、汾酒(jiǔ)、古(gǔ)井贡、迎驾(jià)、舍(shě)得等，产品上除高(gāo)端一如既往强势以(yǐ)外，其(qí)中高端产(chǎn)品销量都以超两位数的涨幅增长(zhǎng)。头部品牌产品(pǐn)线全价格带(dài)布(bù)局(jú)，二三线品(pǐn)牌聚焦中高端，白酒产业不约而同都在进(jìn)行(xíng)产品结(jié)构优化。

　　也(yě)正是(shì)因为产品(pǐn)结构优化的需要，白酒技改扩(kuò)产(chǎn)推动了各酒(jiǔ)企、产区的优质(zhì)产能的释放。20家上(shàng)市企业中，贵州茅(máo)台、五粮液、山西汾(fén)酒(jiǔ)（600809.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、今世缘（603369.SH）、舍得酒业（600702.SH）、水井坊（600779.SH）7家公(gōng)布了实施技(jì)改、产能扩(kuò)建(jiàn)等(děng)项目(mù)，这些都是企(qǐ)业为持续保持结(jié)构性增(zēng)长做准备。

　　知名(míng)酒业分析师蔡学飞(fēi)告诉钛媒(méi)体APP，“‘马太(tài)效应’下，头部酒(jiǔ)企(qǐ)会持续走强，并(bìng)且(qiě)利用自(zì)身的品牌与(yǔ)品质(zhì)优势，进(jìn)一步挤压非名酒市场(chǎng)，而基于品类和产(chǎn)品(pǐn)的(de)名(míng)酒格局很快形成，中国(guó)酒业进入寡头(tóu)化(huà)时代。”

　　二三线酒企分化加剧 非名酒承压(yā)

　　白酒行(xíng)业数据显示，相比较疫情(qíng)前的2019年，2022年白酒(jiǔ)产业销(xiāo)售收入累计增长(zhǎng)5％，利(lì)润累计(jì)增长了71％。透过2022年白酒上市企业财报发现，除头部酒企(qǐ)强(qiáng)者恒强(qiáng)外，二三线品牌正在加速分(fēn)化。

　　钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理发现，2019年20家上(shàng)市企业中，规(guī)模在40-100亿元级别的(de)仅有3家，分别(bié)是老白(bái)干酒（600559.SH）、今世缘和口子窖(jiào)（603589.SH）；2020年这个数据浮动(dòng)为2家，分别是今世缘(yuán)、口(kǒu)子窖；2021年上升到6家(jiā)，为(wèi)今(jīn)世缘、口子窖、老白干酒、舍得酒业(yè)、迎(yíng)驾贡(gòng)酒（603198.SH）以及水井坊；2022年则(zé)进一步(bù)变成7家，在前一年的6家(jiā)基(jī)础上新增(zēng)了一个酒鬼酒（000799.SZ）。

　　其中，今世(shì)缘、舍得、迎驾贡、口子窖四(sì)家企业规模(mó)来(lái)到50-80亿元之间，隶(lì)属苏酒板块、川酒板(bǎn)块、徽酒(jiǔ)板块的二级梯队，都是在(zài)各自省内(nèi)有一定话语权、有较大市场规(guī)模、省(shěng)外市场开拓良好的代表。

　　它(tā)们之间此(cǐ)起彼伏的竞争，也推动(dòng)了二级梯队的(de)分化加速。蔡学(xué)飞向钛(tài)媒体APP表(biǎo)示，“二(èr)三线酒(jiǔ)企(qǐ)分化加剧，要么(me)像古井(jǐng)贡(gòng)酒那样(yàng)完成产(chǎn)品(pǐn)升级和全国化布(bù)局，挤进一线(xiàn)市场，要么就(jiù)会(huì)像皇台一般衰(shuāi)败萎缩。”

　　如是所(suǒ)言，年(nián)报(bào)显示(shì)，伊力特（600197.SH）、金(jīn)种子(zi)酒（600199.SH）、天佑德酒(jiǔ)（002646.SZ）三家2022年毛利(lì)、经营性现金流(liú)的下降(jiàng)，录得亏(kuī)损。

　　2023一季报也能说(shuō)明(míng)问(wèn)题。举例而言，今年一季度酒鬼酒(jiǔ)实现营收9.65亿元，同(tóng)比下(xià)降42.87％；净利润3亿元，下降42.38％。至于下滑原(yuán)因，酒鬼酒在财(cái)报中表(biǎo)示是(shì)因为去(qù)年同(tóng)期基数较高(gāo)，以(yǐ)及公(gōng)司主动进行了(le)策略调整导致。

　　另一典型是安徽酒企金种(zhǒng)子，在省(shěng)内“内卷”和(hé)名酒“高压”双(shuāng)重挤压下，其业务体(tǐ)量和利润出现(xiàn)萎(wēi)缩，明显掉(diào)队。2019年-2022年，其营(yíng)收(shōu)分别为9.14亿(yì)元(yuán)、10.38亿元、12.11亿(yì)元、11.86亿元，收入增长(zhǎng)有限，但净利(lì)润在2019年、2021年、2022年均为亏损。2023Q1归母净利润更是(shì)下(xià)降(jiàng)了228％。对(duì)此(cǐ)，金种子在年报中归咎于品牌、营销、渠道等多方面(miàn)因素。

　　高(gāo)库存仍是行业性问题 白酒亟需新渠道

　　毛利率来看，20家白酒(jiǔ)上市企业中(zhōng)，有17家企业毛(máo)利率(lǜ)在60％以上，茅台高达92％，仅3家企业毛利(lì)率低于(yú)50％。且有(yǒu)15家企(qǐ)业毛(máo)利率与上(shàng)年同期相比增长，金种子、洋河、伊力特、舍(shě)得、酒鬼(guǐ)酒5家(jiā)企业毛利率有所下(xià)降。

　　毛利率(lǜ)高，印证了(le)白(bái)酒超强的盈利能力，但(dàn)透(tòu)过年报，白酒的高库存(cún)更加值得关(guān)注(zhù)。2022年(nián)，20家A股白酒上市公司总(zǒng)存(cún)货达1328.33亿(yì)元(yuán)。其中，茅台(tái)以388.24亿元库存高居榜首，洋河(hé)、五粮液紧随(suí)其后。

　　但(dàn)从涨(zhǎng)幅来看，泸州老窖、岩石股(gǔ)份（600696.SH）、老(lǎo)白干酒(jiǔ)等(děng)企业库存同比增长(zhǎng)超30％，除洋河股份、顺鑫农业（000860.SZ）、金种(zhǒng)子酒外，其他酒企库存(cún)增长基本都(dōu)在两(liǎng)位数以上。

　　合同负债情况(kuàng)亦能一定程度上(shàng)反映当前渠道的情(qíng)况(kuàng)。截至2022年底，18家上市酒企合同(tóng)负债整体同比减少5.47％。同(tóng)期(qī)，11家公司的(de)合同负(fù)债(zhài)下滑，其中(zhōng)酒鬼(guǐ)酒、古井贡酒等同比(bǐ)降幅超五成。截至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末(mò)，总体合同(tóng)负债微增0.08％。

　　搜狐酒业发展研究院专家、中国酒业(yè)资深评论员肖竹青告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“2022年、2023年一季度(dù)白酒业绩非常(cháng)优(yōu)秀。但是我(wǒ)们发现整个(gè)市场除(chú)了茅(máo)台供不应r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么求以外，其他产品都存在(zài)价格倒挂现象，这说(shuō)明除茅台以外社会库(kù)存(cún)很(hěn)大(dà)，对白酒发展来说存(cún)在隐忧(yōu)。”但他(tā)也表(biǎo)示，“预(yù)计今年(nián)下半年中(zhōng)秋节后有望(wàng)成为酒业重(zhòng)回正轨发展的时(shí)间(jiān)节点。”

　　“高库存(cún)是行业(yè)性问题。”蔡学飞表达了同样的看法，他认为，随(suí)着国家经(jīng)济面的恢复以及社会(huì)活动的(de)复(fù)苏，会加速(sù)去库存，特别是(shì)名酒库存会得到(dào)很大(dà)的缓解，但是区域中小企业仍然会面临不小(xiǎo)的库(kù)存压力。

　　日(rì)前，五粮液(yè)在投资(zī)者关系互动平(píng)台回答投资者关于库存的问题时就谈到，五(wǔ)粮液(yè)产品渠道库(kù)存(cún)量不到一个月，属于(yú)正常水平。

　　事实上，白酒渠道“堰塞湖”是常(cháng)态(tài)，尤其在过去三年，受疫情影响线下消费场景大减，终端动(dòng)销(xiāo)放缓，造成了社(shè)会库存积压。从(cóng)产能来看，近十年来(lái)白酒产量在不断下(xià)降，白酒产业存量(liàng)产能过剩是不争(zhēng)的事实(shí)，未来仍然是(shì)趋势之一。加之消费观念(niàn)、消费习惯的变化，即使是(shì)疫情后消费场景大(dà)规模(mó)恢复的前提(tí)下，白(bái)酒去库存依(yī)然需要时间。

　　而(ér)为去库存，全行业各(gè)环节都在(zài)努力(lì)，其中最(zuì)关键(jiàn)的是，亟需库(kù)存消化能力强劲的新渠道。可以(yǐ)看到，大小酒企均在营销上大手笔撒钱，大部分酒企年(nián)报中销售费用一栏的数字在(zài)逐年(nián)递(dì)增(zēng)。

　　可以预见(jiàn)，2023年谁的库存消化得(dé)快(kuài)，谁的价格倒挂恢(huī)复得(dé)快(kuài)，谁就能(néng)在新周(zhōu)期中胜出(chū)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么