公募基金一季(jì)报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密(mì)集(jí)披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调(diào)仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基(jī)金净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规(guī)模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分(fēn)观察公司(sī)的发展，等到它(tā)们用事实证(zhèng)明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一(yī)在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就是这一(yī)目(mù)标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液(yè)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城(chéng)新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金(jīn)一季报(bào)中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行(xíng)仍(réng)将(jiāng)是今年(nián)主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济(jì)运行(xíng)正常化需要一个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资(zī)产负(fù)债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近期公布的(de)社融和地产数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了(le)继(jì)续关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过(guò)去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我(wǒ)们对(duì)全(quán)年(nián)股票(piào)市(shì)场有信心(xīn)，未来(lái)将(jiāng)继续(xù)保(bǎo)持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基(jī)金份额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为三(sān)安(ān)光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十(shí)大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看(kàn)，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)等(děng)股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策落实(shí)与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报(bào)告(gào)期内对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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