芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零(líng)售等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带(dài)来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时，经常认(rèn)为失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力(lì)数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.<反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序/strong>分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出(chū)行业聚(jù)集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的(de)平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情(qíng)前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规(guī)模(mó)。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕(bì)业即(jí)进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全部(bù)就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司