随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双(shuāng)双超预期(qī)，也显示出纯碱市场供需(xū)两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯(chún)碱出口16.3万(wà分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导n)吨(dūn)，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下降，进口增加，从(cóng)实际数据(jù)来看，其表现超(chāo)出市场预期(qī)。”国投安信期货高级(jí)分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货(huò)分析师(shī)张(zhāng)凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超预期增长(zhǎng)。据(jù)她(tā)介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进口的大量增长主要集中于(yú)部分(fēn)浮法玻(bō)璃和光伏(fú)玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在(zài)一定程度上(shàng)可能会导致下游厂家减少从(cóng)国内厂家(jiā)采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪等(děng)极端天(tiān)气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再(zài)加上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大(dà)面积减产、我国出(chū)口市场新增(zēng)南美和非(fēi)洲的(de)份额，分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导都是带(dài)动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的回(huí)落、黑天(tiān)鹅事件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价(jià)格处(chù)于(yú)全球高位之时，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也(yě)确实超(chāo)出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基(jī)数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期(qī)，显示出行业(yè)供(gōng)需两旺、出口向好的态势(shì)仍(réng)在延续。”在方正中期期(qī)货分析师魏(wèi)朝(cháo)明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出(chū)口显著放(fàng)量(liàng)，今年出口量能在去年高基数的基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际(jì)需求(qiú)显著走弱(ruò)的预期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的(de)衰退预期(qī)或导致全球实体企业承(chéng)压，海外纯(chún)碱需求可能会受到(dào)一定(dìng)影响。而(ér)国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期(qī)也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数量(liàng)。

　　对(duì)此(cǐ)，南(nán)华(huá)期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯(chún)碱出口的预期(qī)走弱(ruò)。主要在于国外能源的(de)回落背景下(xià)供应的回归，国(guó)内外碱的价(jià)差收(shōu)缩，同时(shí)伴随海运费(fèi)的走弱(ruò)，使(shǐ)得(dé)出(chū)口出(chū)现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月(yuè)的出(chū)口表现依(yī)旧较好，与前期市场的(de)反馈略有偏(piān)差(chà)，一(yī)部分(fēn)原因可能(néng)是前(qián)期待发订(dìng)单(dān)，一(yī)部分(fēn)是外围需(xū)求从去年的出口角度(dù)存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看来，在远兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是(shì)优(yōu)先国内使用(yòng)为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口或难以再(zài)现(xiàn)去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利(lì)润上来(lái)看，3月出口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分长协价格可(kě)能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口(kǒu)利(lì)润并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致中(zhōng)国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且(qiě)该部分(fēn)用(yòng)量(liàng)能(néng)够长期稳定(dìng)，那么这部(bù)分(fēn)用量仍能(néng)让出口维持高位。但如(rú)果是供给海外其他地(dì)区，可(kě)能会(huì)由(yóu)于海外(wài)需(xū)求回落导致(zhì)出口下降。”张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示，同(tóng)时也要留意出口周期(qī)的变化(huà)。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的(de)订(dìng)单兑现(xiàn)而已，也(yě)并(bìng)一(yī)定能够说明3月全(quán)球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内进(jìn)出口数量占(zhàn)全(quán)国产(chǎn)能、需求(qiú)的(de)比例(lì)相对有(yǒu)限，因(yīn)此对于年度供需影(yǐng)响也(yě)相(xiāng)对(duì)有限。但集中在某个月或(huò)数(shù)月，进出口超预(yù)期变化可能(néng)会对(duì)阶段性(xìng)的行情产生情绪和供需影(yǐng)响(xiǎng)。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在周小燕(yàn)看来(lái)，目(mù)前海外(wài)碱厂下调报价，随着(zhe)能(néng)源价格下(xià)调，内外价(jià)差(chà)呈逐步收(shōu)窄态势，预(yù)计(jì)今(jīn)年(nián)出口相对去年下(xià)降。“后(hòu)续海外碱到(dào)港(gǎng)量增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺(shùn)差或重(zhòng)回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期来看，纯碱进(jìn)出口数(shù)据超(chāo)预期是国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口的量(liàng)相对来说更(gèng)受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨的到(dào)港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松(sōng)。在他看(kàn)来，未(wèi)来出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢(huī)复有限(xiàn)的(de)情况下，轻碱价(jià)格重心(xīn)下移会相(xiāng)对明显。

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