钠(nà)电(diàn)池(chí)产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘生(shēng)产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题材搭配公(gōng)司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在(zài)4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌折射的是市场对(duì)传(chuán)艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规划(huà)产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山(shān)车”多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能量密度(dù)较(jiào)低，导致其研发进(jìn)度(dù)大大(dà)落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成突破以及(jí)锂(lǐ)价(jià)不断飙(biāo)升，钠(nà)电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏(sū)智纬电子(zi)科技有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合(hé)作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议(yì)，向合计64名分析师和个人投(tóu)资者披露(lù)跨界钠电的各(gè)种细节(jié)。根据(jù)规(guī)划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池(chí)项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划(huà)新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科(kē)技开(kāi)始有意(yì)无意地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展，而公司股价也往往在(zài)公告披(pī)露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其如(rú)何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而(ér)随(suí)着时(shí)间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫(pò)切召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池(chí)业务(wù)未来规划、技术水平等涉(shè)及(jí)公(gōng)司经营的重大信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对(duì)深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复的(de)公(gōng)告》补充披露(lù)相关事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价(jià)“过山(shān)车”式(shì)上下，背(bèi)后(hòu)纵有(yǒu)游(yóu)资推波(bō)助澜，但归(guī)根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配(pèi)无(wú)法(fǎ)让(ràng)市(shì)场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成的(de)。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的(de)投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修(xiū)及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产(chǎn)能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在(zài)公(gōng)开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子(zi)电(diàn)池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目(mù)，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万(wàn)吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的(de)生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)盈利水平显然(rán)难(nán)以撬(qiào)动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入(rù)类设备(bèi)和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入(rù)类设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模(mó)不断(duàn)扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活(huó)动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回(huí)函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离(lí)子电池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在投(tóu)资钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技(jì)给(gěi)深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就(jiù)是(shì)准备靠(kào)银行(xíng)贷款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟向工商银行、农(nóng)业银(yín)行等组成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的(de)24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时(shí)提到(dào)的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真如(rú)邹(zōu)伟民在近日(rì)的(de)演讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资金实力有限公司(sī)外(wài)，核心(xīn)还在其(qí)大干快上后产(chǎn)能(néng)如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能(néng)来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨(jù)头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配(pèi)套雅迪(dí)极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们已经走(zǒu)在(zài)前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装(zhuāng)车应用。而(ér)传艺科(kē)技除了(le)在岁末(mò)年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签(qiān)订(dìng)项目合作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单(dān)下游运用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工(gōng)具(jù)等多个领域(yù)”“公司(sī)钠离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)送样后客户的反(fǎn)馈(kuì)普(pǔ)遍(biàn)较为良(liáng)好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名(míng)两轮电动车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于(yú)具体的(de)客户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今(jīn)年钠电池(chí)落地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电(diàn)池(chí)落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不(bù)到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大(dà)比例的(de)替代(dài)。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却(què)十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日(rì)投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背(bèi)景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而(ér)被推(tuī)到台(tái)前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业化(huà)进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就(jiù)表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的(de)供应安全，不太(tài)可能成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让(ràng)钠离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本接近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量(liàng)密度的也接近三(sān)元(yuán)523电(diàn)池。目(mù)前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池(chí)成本(běn)基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产后(hòu)钠离子电池(chí)正、负极材料价格(gé)可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存在，并且(qiě)随着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进(jìn)一步打开，该(gāi)成本临界(jiè)点仍(réng)有(yǒu)进一步下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完(wán)成(chéng)后，能和(hé)锂离子(zi)电池(chí)的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的(de)成本(běn)。但(dàn)能量密度(dù)的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下(xià)时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程(chéng)。但(dàn)随(suí)着锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定价(jià)主(zhǔ)要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户的(de)价(jià)格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过(guò)往项目(mù)频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家(jiā)常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实(shí)施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的(de)实(shí)施地点变更为重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园(yuán)区核(hé)心(xīn)区高阳路(lù)30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺科技(jì)变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃面(miàn)板生(shēng)产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者的(de)产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌(líng)波(bō)路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入(rù)“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更募(mù)投(tóu)计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及(jí)建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

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