海通策(cè)略(lüè)认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机kind用法固定搭配，kind用法总结和(hé)传(chuán)媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下(xià)游消费盈利改善(shàn)幅(fú)度放缓，券商和保险盈利(lì)大增。 数字经(jīng)济归(guī)母(mǔ)净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产(chǎn)业盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替代的半导体(tǐ)材料和半(bàn)导体设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度高位(wèi)回落，新型电(diàn)网盈利增速持续(xù)提升，主(zhǔ)要受(shòu)益于储能的快速发展。

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