总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思>

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市(shì)值(zhí)的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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