美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示(shì)他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行(xíng)业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策(cè)走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们(men)透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太(tài)多了(le)，无数变量将(jiāng)决(jué)定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的(de)程度表示(shì)不确定，在这次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择是(shì)有必要的(de)，接下来该央(yāng)行(xíng)大(dà)概率不会(huì)给出一个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在(zài)降温(wēn)之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味(wèi)着他们(men)不会再(zài)次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机(jī)，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们(men)的(de)工具，以确保雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语金(jīn)融体系有足(zú)够的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议(yì)上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给经济带(dài)来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的(de)担忧。市(shì)场参与者仍对银行业(yè)压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪(jì)要中(zhōng)最(zuì)突(tū)出(chū)的主题是，围绕地区性银(yín)行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必须(xū)及时提(tí)高债务(wù)上限，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国(guó)债市场有序运作的(de)重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性(xìng)相关(guān)问(wèn)题的重要(yào)性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具(jù)，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但(dàn)民(mín)主(zhǔ)党需要(yào)意识到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算平台和大(dà)型(xíng)科技(jì)公司(sī)对(duì)GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营(yíng)收(shōu)指(zhǐ)引为110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个(gè)板块(kuài)依(yī)然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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