金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思mg src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/57e265d189035b487faf277db4cec38c.png" alt="万物(wù)皆周期！六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周期(qī)爆发(fā)！白糖主(zhǔ)力合约创(chuàng)出六年多(duō)新高，供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)">

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的(de)种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从(cóng)根(gēn)本决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白(bái)糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fān莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思g)面(miàn)，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的(de)全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显(xiǎn)示(sh莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思ì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联(lián)合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生(shēng)产国和地(dì)区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等，其(qí)中前十(shí)位食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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