近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基(jī)金(jīn)公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日(rì)正式发(fā)售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿(yì)元(yuán)，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持(chí)续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特(tè)估(gū)。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行(xíng)情，中(zhōng)特估行(xíng)情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其(qí)也催(cuī)化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国(guó)企股中，传(chuán)媒、计循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思eight: 24px;'>循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思算(suàn)机(jī)、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰(shì)板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制造、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的(de)方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖业(yè)、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概(gài)念(niàn)引发的(de)估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期(qī)行情(qíng)在热点题(tí)材上体现出(chū)较高的赚钱效应(yīng)。长期(qī)在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较(jiào)大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整合，以(yǐ)及存在(zài)优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注入上市(shì)平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气(qì)、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期(qī)有所改(gǎi)善(shàn)，并(bìng)有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业(yè)领域与三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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