“非农之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳工部数据显示，美国5月非农新增(zēng)就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，几乎(hū)是估计中值19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失(shī)业(yè)率为3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏(mǐn)感的两年(nián)期美债收益(yì)率日内升幅扩大(dà)到10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合(hé)约定价显示，投资者预期(qī)的美联(lián)储7月加息几率(lǜ)增加，预计未来两(liǎng)次(cì)会(huì)议期(qī)间将加息(xī)25个基(jī)点，6月加息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大(dà)美国股(gǔ)指集体高开(kāi)，早盘均曾(céng)涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷新(xīn)日(rì)高时(shí)，道(dào)琼(qióng)斯工业平均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均(jūn)创去(qù)年(nián)4月以来(lái)收盘(pán)新高(gāo)。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继(jì)续(xù)脱离两个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周来首次累跌，市(shì)场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本(běn)周末(mò)的OPEC+会议。黄金在(zài)美元锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻(yuán)和美债收(shōu)益率反弹的打击下持续(xù)下行，创两(liǎng)周(zhōu)多(duō)来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新(xīn)增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新(xīn)增就(jiù)业(yè)31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来看，5月新增就(jiù)业主要集中在教育与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人(rén)服务行业整(zhěng)体表现好(hǎo)于4月(yuè)，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场(chǎng)的反弹一致(zhì)，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制(zhì)造(zào)业中非耐用品生产连续三个月就业人数(shù)减(jiǎn)少，与(yǔ)制造(zào)业目前持(chí)续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻合。同(tóng)时(shí)她(tā)指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业报(bào)告也显示出(chū)就业市场(chǎng)边(biān)际(jì)降温(wēn)的更多(duō)迹象(xiàng)，5月失业人(rén)数增加44万(wàn)至640万，失(shī)业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁(cái)员人(rén)数(shù)的增加(jiā)，失业率预计会继(jì)续回(huí)升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平(píng)基本(běn)是60年代(dài)以来的最低(dī)水平，在失业率(lǜ)回升至4％之前，预计(jì)还(hái)不会引发市(shì)场和官(guān)方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，工资(zī)对(duì)通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核(hé)心通胀压力减弱，美(měi)联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利(lì)率(lǜ)会(huì)议“按(àn)兵(bīng)不动(dòng)”是大(dà)概率事件，还(hái)需要关注后续公布的5月美国通胀数据(jù)，当(dāng)前的就(jiù)业市(shì)场状(zhuàng)态(tài)可以支撑在通(tōng)胀压(yā)力较大时(shí)继续加息。美联(lián)储利率会(huì)议落地前，市场(chǎng)步入振荡盘整状态(tài)，预计(jì)美元指数在105附(fù)近偏强运(yùn)行(xíng)，随(suí)着美国政府债务上限问(wèn)题落(luò)地，美债(zhài)收益率风险偏向上行，预计(jì)国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会进一(yī)步减产

　　据消息人士声称，在(zài)周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级(jí)会(huì)议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之一是额外减产约100万桶/日。而(ér)此前有(yǒu)报(bào)道称，欧佩克+不太可能在(zài)会(huì)议上决定进(jìn)一步(bù)削减(jiǎn)石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着(zhe)更多(duō)的不(bù)确(què)定性，结(jié)果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之(zhī)间(jiān)相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团的(de)市场(chǎng)份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为(wèi)难(nán)。

　　随着经(jīng)济(jì)前(qián)景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员(yuán)国在(zài)4月份承诺(nuò)，从5月(yuè)份开始自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不(bù)过这(zhè)些行动都未能止住油(yóu)价的下跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁(xié)要进(jìn)一步减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大(dà)臣(chén)唱了(le)反(fǎn)调，这(zhè)位(wèi)俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧(ōu)佩克+本(běn)周末(mò)不可(kě)能减产，布伦特油价可能会在年底前(qián)自行回升(shēng)至每(měi)桶80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分析(xī)公司OANDA的(de)高(gāo)级市场分(fēn)析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧佩(pèi)克(kè)+会(huì)议之(zhī)前做空原油，交(jiāo)易(yì)员(yuán)永远(yuǎn)不应该低(dī)估沙特在(zài)欧佩克+会议(yì)期(qī)间采取行动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持石油(yóu)市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市场(chǎng)更(gèng)加平衡(héng)。他似(shì)乎支(zhī)持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石(shí)油部长们决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原油(yóu)价(jià)格在六个(gè)月(yuè)内从逾140美(měi)元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌克兰不会(huì)成为北约(yuē)成员！

　　当地(dì)时(shí)间6月2日(rì)，乌(wū)克兰总统泽连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总统的(de)联合新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是(shì)因为不想，而(ér)是(shì)因(yīn)为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希望(wàng)北约合作伙伴听到声音(yīn)，这(zhè)一(yī)点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约(yuē)成员国之前需(xū)要更(gèng)多安全(quán)保障，乌(wū)克兰需(xū)要把这些(xiē)保障都写在纸上(shàng)，直到乌(wū)克兰(lán)能(néng)真正获得安全保证，有(yǒu)资(zī)格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯科(kē)5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知(zhī)情人士的话报(bào)道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向北约(yuē)各国领导人明确(què)表(biǎo)示，除非向基(jī)辅提(tí)供加入北约的路线图，否(fǒu)则(zé)他(tā)将(jiāng)不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯(sī)峰会。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩(mó)尔(ěr)多(duō)瓦时(shí)表示，乌(wū)克(kè)兰已(yǐ)经做好(hǎo)了加入(rù)北约(yuē)的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日(rì)在奥斯陆(lù)参加(jiā)北约(yuē)外长会期(qī)间表示，德国不认为北约应该(gāi)在近(jìn)期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国(guó)在内的其(qí)他一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而(ér)只是希望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入(rù)6月(yuè)，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从(cóng)海外宏观层面(miàn)来看(kàn)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议(yì)院通过(guò)债务(wù)上(shàng)限法案，暂时(shí)取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，避免了可(kě)能出现的美(měi)国有史(shǐ)以来首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪(xù)消退。同时在(zài)美联储本月会(huì)议(yì)或(huò)暂停加息(xī)的预期(qī)推动下(xià)，美元(yuán)指(zhǐ)数回落至一周(zhōu)低点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期(qī)的(de)数据改善了市场情绪，同时市(shì)场(chǎng)也在(zài)翘首等待新一(yī)轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的(de)带动下，天然橡胶期(qī)货价格回(huí)升。截至收(shōu)盘，天然橡胶(jiāo)期(qī)货主力(lì)合约站上12000元/吨的整数(shù)关口(kǒu)。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主力价格表(biǎo)现(xiàn)振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶(jiāo)市(shì)场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较(jiào)热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收(shōu)储传闻，然而天(tiān)然橡胶(jiāo)期价(jià)终(zhōng)究支撑不力(lì)，逐步归于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生意(yì)社指出，5月天然橡胶行情(qíng)上(shàng)半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社(shè)商品行情(qíng)分析系统监测(cè)显(xiǎn)示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被(bèi)破(pò)，行情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究(jiū)无力支(zhī)撑，上(shàng)行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年(nián)将(jiāng)收(shōu)储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传闻(wén)叠(dié)加产区(qū)降雨，市场氛(fēn)围(wéi)再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息始终未得(dé)到证实(shí)，市场影(yǐng)响逐(zhú)步消失(shī)匿迹。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继(jì)此前云南干旱传(chuán)闻(wén)发酵后，5月以收(shōu)储为(wèi)核心展(zhǎn)开(kāi)的新一季(jì)交割品(pǐn)博弈仍(réng)然激烈。中信建投期(qī)货能化分析师童长征表示，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮的上(shàng)涨与下跌(diē)，与(yǔ)收储这一(yī)传闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系(xì)国(guó)计民生(shēng)、国防安全的重要(yào)战略(lüè)物资。毫(háo)无疑问的是，对于(yú)全(quán)球来(lái)说，天(tiān)然(rán)橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实(shí)：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖(lài)进口。从中国(guó)本身的天(tiān)然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前(qián)诡谲多变的国际政治格(gé)局(jú)中，对天然橡胶的储备其(qí)实是有很(hěn)高(gāo)的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡胶(jiāo)收(shōu)储传闻(wén)的收储量为10万吨，收(shōu)储的对象是国(guó)产全乳胶（即(jí)期货交(jiāo)割品(pǐn)）。10万吨的(de)量相(xiāng)对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费(fèi)量来(lái)说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶整体的(de)供求几无影响。但是如果收储的(de)对象是(shì)交割品的(de)话，性(xìng)质就不同了。因为目前全年国产全乳的最大产量不(bù)过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其实占(zhàn)到相当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例(lì)。”在童长征(zhēng)看(kàn)来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割(gē)品的(de)供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的(de)价格有可能会(huì)更上一层楼。但是，由(yóu)于整个事件的(de)进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件(jiàn)的改变，产(chǎn)区全面开(kāi)割上量，橡胶供应旺季到来，然(rán)而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应进(jìn)入季(jì)节性的增(zēng)产期，中(zhōng)国(guó)云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬(xún)全面开(kāi)割，海南产区(qū)已经(jīng)全面开(kāi)割，海(hǎi)外越南(nán)天然(rán)橡胶(jiāo)产区也(yě)全面开(kāi)割，目前主要产胶国(guó)产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经(jīng)由差变好。但是由(yóu)于目前(qián)天然橡胶(jiāo)上(shàng)游原(yuán)料价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极(jí)性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸(yì)表示，后续橡胶(jiāo)供应端将(jiāng)逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南(nán)产区大(dà)面积开割(gē)，预(yù)计(jì)后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱(hàn)情况已得(dé)到(dào)缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍在低位，本周以(yǐ)及下(xià)周预计(jì)雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面(miàn)积开(kāi)割(gē)，原料数(shù)量逐步增加。同时根据历史降(jiàng)雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶产(chǎn)区降(jiàng)雨量虽然处于(yú)历史均值以下的概率较(jiào)高，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情(qíng)上(shàng)涨的主(zhǔ)要(yào)因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍(yǎn)生品研(yán)究院能化高级(jí)分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订单量较为充(chōng)足，对开工率形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于低位，轮胎厂(chǎng)家(jiā)开(kāi)工(gōng)积(jī)极性尚可。而内销市场需(xū)求表(biǎo)现依然偏弱，各(gè)层级经销商(shāng)仍以消耗前期(qī)库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下(xià)游(yóu)外(wài)贸(mào)订单充足，加之(zhī)内销订单缺(quē)货现象(xiàng)仍(réng)存，企业排(pái)产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个别企业(yè)因内销出(chū)货压力加大，为(wèi)控制成品(pǐn)库(kù)存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处(chù)于供(gōng)需两弱(ruò)的(de)格局中，尤(yóu)其是(shì)下游(yóu)需求分歧(qí)较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体预期不同(tóng)，但是整体(tǐ)来说此(cǐ)前市场对今年的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮胎(tāi)行业(yè)来看，今年(nián)以(yǐ)来国内轮胎开工、产量和出口同(tóng)比数据还(hái)是不错的(de)，反映国(guó)内(nèi)实际需求并不差。但是从汽车行(xíng)业(yè)来(lái)看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市(shì)场(chǎng)相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总(zǒng)体上偏悲(bēi)观。此外(wài)，青岛地区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升(shēng)，有些人认(rèn)为(wèi)是国(guó)内需求不(bù)行，但是其实是进(jìn)口过(guò)多导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程(chéng)、人民币汇率(lǜ)波动(dòng)；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美国银行危机和美债上限问(wèn)题等。看向下(xià)半(bàn)年，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺(quē)乏(fá)指引，只有天气(qì)和轮储仍(réng)有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观(guān)面预计比上半年好(hǎo)，比如美联储加(jiā)息步伐暂(zàn)缓、国内(nèi)经济回(huí)暖等，因此对(duì)天然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍(réng)然是(shì)主导(dǎo)后市胶价走势的(de)主要因素锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻，随着各产区开割后产量(liàng)逐(zhú)渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会(huì)少，包括今年交割品的数(shù)量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有天气影(yǐng)响(xiǎng)的(de)情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰(shuāi)退和汽车(chē)半导体短缺影响，预计难(nán)有(yǒu)起色。外需走弱也(yě)导致(zhì)海(hǎi)外货源涌入国内，对国(guó)内(nèi)现货端构成压力。内需方面，春节前市(shì)场基(jī)于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现一波反弹行情，但(dàn)节后市场(chǎng)从交易预期开始转(zhuǎn)向交易现(xiàn)实，由于国(guó)内(nèi)需(xū)求复苏不及(jí)预期(qī)，胶价因此持续承压(yā)运行。整体来看，她表示(shì)短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格的绝(jué)对低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金再次(cì)做多(duō)的(de)意(yì)愿(yuàn)。后续还需(xū)继(jì)续关注天气(qì)端是否有扰动因素，一(yī)旦天(tiān)气出现异常状(zhuàng)况，或将带(dài)来新的阶段(duàn)性行情。（有删(shān)减）

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