本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处低于其他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的(de)增(zēng)长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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