财联社(shè)4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原因之一(yī)是上海车展有望带动购车需求预期的提振(zh蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句èn)。乘联会秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将让(ràng)消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动(dòng)车的(de)观(guān)望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池(chí)的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企(qǐ)稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降价。但(dàn)未(wèi)来(lái)，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电(diàn)池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价(jià)格起(qǐ)到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日(rì)调查(chá)的情况看，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月(yuè)份的排产预计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数(shù)较低，环(huán)比增幅更是高达(dá)50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度会(huì)有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断。“一(yī)方面需要观(guān)察下游库(kù)存状况，另一(yī)方面还需(xū)要(yào)看终端(duān)需求是否真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对财(cái)联社(shè)记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年(nián)四季度开始便(biàn)启动大规(guī)模去库存举措，这一(yī)举措在一季(jì)度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停(tíng)的(de)产线也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐复(fù)产(chǎn)。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言(yán)，相关(guān)库存(cún)基(jī)本出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看，宁德时(shí)代(dài)的库存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季度的水平。材料价(jià)格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也构成锂电(diàn)产业走向的关(guān)键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看(kàn)跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在(zài)不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在(zài)26日召开(kāi)的(de)中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力(lì)电(diàn)池行业仍(réng)然存在一(yī)些问题，包括电池产(chǎn)业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在(zài)他(tā)看(kàn)来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值链的(de)合(hé)理(lǐ)分配(pèi)，避免大(dà)起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业(yè)内(nèi)人士和分(fēn)析师近(jìn)期(qī)对锂盐(yán)价格未(wèi)来走势进行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一(yī)系列的数(shù)据验证锂电产业(yè)拐点(diǎn)或已(yǐ)经到来(lái)。分析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支碳酸(suān)锂的未(wèi)来增长空间。进(jìn)而(ér)导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句价格(gé)率先实现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句)列材料(liào)价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商(shāng)的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水位(wèi)回退，此前部分电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三(sān)季度到(dào)来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售(shòu)旺(wàng)季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加(jiā)上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月度采(cǎi)购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)可(kě)能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预(yù)期回调下(xià)，电(diàn)池厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业(yè)持续推进电池回(huí)收布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也(yě)在稳步爬坡。相关(guān)数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在(zài)锂(lǐ)矿端的(de)布(bù)局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业(yè)的(de)运作模式(shì)正从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材(cái)料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各(gè)个(gè)环节(jié)的价格(gé)以及供需变(biàn)化也将变(biàn)得更加平衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前(qián)上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并不是一个下(xià)游(yóu)获利、上游(yóu)承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格(gé)下(xià)跌(diē)过快，但这并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元(yuán)不到(dào)，价格(gé)跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出(chū)现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公(gōng)告(gào)，一(yī)季度营业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有(yǒu)机会在(zài)价(jià)格下降周期中(zhōng)获(huò)得更多市场份额，行业将变得(dé)更集(jí)中。这是(shì)2016年到2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降中(zhōng)发生(shēng)过的事。而同环节的大(dà)量中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降(jiàng)长期利好中国最大的两个(gè)锂盐(yán)供应商(shāng)天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们(men)去年的(de)净利(lì)润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企比亚(yà)迪还(hái)多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使他(tā)们更能承受价格下跌(diē)和可能(néng)的(de)未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司入股的(de)海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不意(yì)味着，这(zhè)两家公司能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿(kuàng)产的(de)分(fēn)销权或开(kāi)采权，交易价格也(yě)需(xū)要通过长协确定(dìng)，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上(shàng)游更低成本(běn)的(de)资源，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更能(néng)容(róng)忍低价(jià)，并能(néng)在(zài)上游因降价减(jiǎn)产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降带(dài)来的(de)连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获(huò)利，上游(yóu)承压的简单(dān)故(gù)事。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提(tí)出(chū)的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的(de)三年长单。另一(yī)层(céng)影响是，宁(níng)德(dé)时代今年5月计(jì)划(huà)投(tóu)产的(de)宜春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开采就亏损。

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