大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票(pi子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思ào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万亿(yì)元，但(dàn)总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或(huò)代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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