财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持续(xù)攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预(yù)期提振长(zhǎng)期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回(huí)补，同店开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行情的可(kě)持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分析，从国(guó)际金价来看，全(quán)球地缘政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金(jīn)价(jià)形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季(jì)度(dù)婚庆旺季(jì)将(jiāng)持(chí)续(xù)释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司有望(wàng)凭借(jiè)精(jīng)准的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研(yán)究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速(sù)度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终端零售(shòu)环(huán)节，其中下游环(huán)节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高毛利(lì)率水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过(guò北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)强势的渠道建(jiàn)设以提(tí)高市场(chǎng)份(fèn)额(é)，可以获(huò)得更加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格(gé)局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威(wēi)登集团外其(qí)余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司(sī)周大(dà)福、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不(bù)完全(quán)统计，相关上(shàng)市(shì)公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股(gǔ)份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具体(tǐ)情况如下：

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