编者按

　　本周，2023年(nián)一季报(bào)公(gōng)募基金(jīn)披露落幕，基金经理的(de)调仓路线被(bèi)完整曝光。首季行情变(biàn)化(huà)以(yǐ)春(chūn)节(jié)为轴，节后(hòu)市场热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发散(sàn)到中特估(gū)、人工智(zhì)能、机械制造等多(duō)个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式(shì)突(tū)破带火了科技一(yī)众赛道，这(zhè)让一季(jì)度公募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技成长阵(zhèn)营中的旗手之(zhī)一冯明远(yuǎn)，目前在管(guǎn)的产品(pǐn)从(cóng)10只缩(suō)减到(dào)6只，虽然开(kāi)年迄今业绩(jì)较为一(yī)般，但是(shì)在管规模仍(réng)维持(chí)在230亿元(yuán)的(de)水平(píng)线上。从第一季(jì)度的调仓(cāng)来看，在他的成名作信澳(ào)新能源产业最新季(jì)报中，保(bǎo)留了上(shàng)一季(jì)度的七只重仓，同时(shí)用中(zhōng)伟股份、华阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫科技替换(huàn)了(le)比亚迪(dí)、斯(sī)莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新(xīn)能源的大框架，在细分赛(sài)道中不(bù)断寻找性价比(bǐ)更优的领(lǐng)域。

　　对(duì)比看“常青(qīng)树”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换(huàn)了两处(chù)标(biāo)的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科(kē)技替换了药(yào)明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科技(jì)成为年(nián)内大黑(hēi)马，股价(jià)迄今(jīn)上涨超(chāo)过(guò)30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持(chí)续青(qīng)睐，茅台持股量与上(shàng)季持平稳居首(shǒu)位(wèi)。而他也一(yī)如(rú)既(jì)往(wǎng)地(dì)表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更(gèng)多(duō)的石(shí)头(tóu)。众所周知，三大白(bái)酒龙头是多(duō)位顶流(liú)的最(zuì)爱(ài)，“酒神”之(zhī)一的(de)刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重(zhòng)仓就(jiù)依(yī)次是茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新(xīn)能源在公募基金组合配(pèi)置中的压(yā)舱(cāng)石地(dì)位依然稳固，同(tóng)时(shí)中特估、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械制造(zào)成进攻(gōng)热点，公募(mù)在经历去(qù)年(nián)的整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力寻求(qiú)组(zǔ)合的α。值得关注(zhù)的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块后续波动(dòng)。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了40％。交易(yì)占比创新高(gāo)代表了主线行情确立，但我们认(rèn)为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶段也总会(huì)消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高(gāo)端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊(kān)》统计(jì)了(le)其最新(xīn)公布的两只A股基金(jīn)一季报(bào)，在(zài)管理时间更长(zhǎng)的易方达(dá)蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时(shí)前(qián)五(wǔ)大重(zhòng)仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似(shì)的(de)一幕也出现(xiàn)在他管(guǎn)理的易(yì)方达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实际(jì)上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了(le)另外(wài)三大白(bái)酒标的。再看另外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交(jiāo)所、美(měi)团、伊利、招行均是持(chí)续上榜(bǎng)的(de)老面孔，惟一的变化(huà)是他(tā)用中国海(hǎi)洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对(duì)调仓思路有所阐述(shù)：“基金在一季度股票仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)李晓(xiǎo)星(xīng)，在(zài)和张萍合管的银华盛世(shì)最(zuì)新(xīn)季报十大(dà)重仓中，持有7只白(bái)酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季度(dù)仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来(lái)看，这一季其新进重(zhòng)仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高端和地产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非(fēi)白(bái)酒(jiǔ)标的为爱(ài)美客、安井食(shí)品、海(hǎi)大集(jí)团，而这三者在上(shàng)一季度(dù)就是前十(shí)中的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在(zài)季报中强调：“复(fù)苏(sū)仍然是主线(xiàn)，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最看好餐(cān)饮相关(guān)链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供(gōng)应(yīng)链(liàn)，餐饮的(de)恢复是确定的；其(qí)次(cì)，看好(hǎo)线(xiàn)下(xià)场景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将(jiāng)朱少醒这一(yī)季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得淋漓(lí)尽致(zhì)。白酒方面，贵(guì)州茅台依(yī)然是他的最爱，不过他对(duì)于另一(yī)重(zhòng)仓五粮液(yè)有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得(dé)是有所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择(zé)小幅减持(chí)了创新药(yào)龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用(yòng)金域医(yī)学替换了CXO龙头的(de)药明康(kāng)德(dé)，而(ér)新(xīn)进重仓(cāng)的(de)前(qián)者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域(yù)医学去年作为(wèi)核(hé)酸检测机(jī)构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫(yì)情时(shí)代，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学近(jìn)日率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测(cè)项目(mù)，再次领跑同业。

　　硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子g alt="公募基金一季度调(diào)仓曝光：消费、新能(néng)源(yuán)为压舱石，朱少醒(xǐng)、张坤(kūn)、冯明远新进重仓了这些标的……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161810962.jpg">

　　冯(féng)明远专(zhuān)注(zhù)赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去(qù)上周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯(féng)明远(yuǎn)所管产品一季(jì)报全部(bù)披露，截至4月(yuè)19日(rì)收(shōu)盘，目(mù)前他所管理的(de)6只产品维持(chí)年内小幅(fú)正收益。当(dāng)前冯(féng)明远在管基金中，任职管(guǎn)理(lǐ)最长的就是代(dài)表作(zuò)新能源产业(yè)股票。从(cóng)被调出的三只产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯(sī)莱(lái)克的(de)主(zhǔ)营与(yǔ)新能源(yuán)产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只(zhǐ)标的中(zhōng)，占比相对(duì)最高的就(jiù)是非传统新能(néng)源(yuán)产业赛道龙头(tóu)中伟股份(fèn)，这家主营锂电池正极(jí)体(tǐ)研发的公司(sī)，主(zhǔ)要产品是三元前驱体和四氧化三钴(gǔ)，从(cóng)近(jìn)期发(fā)布的年(nián)度业(yè)绩快报(bào)来看，公司(sī)的(de)主(zhǔ)营与净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理，在信澳研究优选中(zhōng)还出现了一(yī)只新(xīn)的(de)重仓股银邦股份，这也是(shì)一家高科技公司(sī)，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分公司(sī)加入AI或数字(zì)经济(jì)等热门概(gài)念的创新，以及半导体和(hé)制(zhì)造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘(jué)投资机会(huì)。”

　　相比成名(míng)多时的(de)冯明远，2020年(nián)股基(jī)状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的(de)类型。天天基(jī)金网(wǎng)显示，早在去(qù)年(nián)底时他就已经是“双二百”的基金经(jīng)理(lǐ)了，而他在(zài)管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别(bié)是(shì)动态策(cè)略混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新的(de)基金(jīn)一季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓的新能(néng)源(yuán)产业链中股票依(yī)然为上季的7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华(huá)友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标的年初(chū)至今表(biǎo)现一般。但(dàn)他此前(qián)曾公开表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报(bào)中，他(tā)表(biǎo)示：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度看，新能源产(chǎn)业还具(jù)备较(jiào)长的生(shēng)命周期(qī)，不少细(xì)分板块还能维持(chí)较(jiào)长(zhǎng)时间的高速增长，而经过(guò)市场的(de)调整，我们(men)看到行业(yè)中的优质公司对应2025年的盈(yíng)利(lì)中(zhōng)枢(shū)在当前市值的(de)投资价(jià)值。或许，新能源行业(yè)的终局如大部分制造业一样是(shì)一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展过(guò)程(chéng)中不(bù)少(shǎo)公(gōng)司一(yī)定有一(yī)段(duàn)精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位(wèi)，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目(mù)前在管产(chǎn)品年内回(huí)撤全部超(chāo)过了10％，以(yǐ)他(tā)的代表作之一(yī)的广发(fā)小盘成长(zhǎng)来看，基金一季报表明(míng)他的重(zhòng)仓行业配置思路依然首选新(xīn)能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报(bào)和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依(yī)然是半导(dǎo)体(tǐ)公司圣(shèng)邦股份，但是整(zhěng)体新(xīn)能源(yuán)的地位(wèi)似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科技从(cóng)第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第(dì)六升至(zhì)第(dì)四位(wèi)。同时极为罕见的情(qíng)况(kuàng)是，如果(guǒ)按(àn)照保(bǎo)留小数两位来统计，竟(jìng)然所有10只(zhǐ)标(biāo)的(de)股(gǔ)持仓量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告期内，基(jī)金(jīn)的持仓结(jié)构并没(méi)有(yǒu)进(jìn)行大(dà)幅度(dù)的调(diào)整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业(yè)链布(bù)局。我们对重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增量(liàng)价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓(cāng)海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年(nián)出镜相对较多(duō)的基金经理(lǐ)，而(ér)他的业绩特别从去年(nián)迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年(nián)年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚(chéng)价值一(yī)年持有的收益率接(jiē)近了(le)14％，同时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值(zhí)一年(nián)为例，对比基金四季报和今年一季(jì)度(dù)可以看出，姜诚(chéng)实际(jì)上(shàng)只是微(wēi)调(diào)了一(yī)个席位，而(ér)新调进来的中国(guó)铁建(jiàn)恰好就是中字头(tóu)中的典(diǎn)型代表公司，该股(gǔ)从(cóng)年初至今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由此，该基金所重仓的中(zhōng)字头(tóu)公司达到了四家(jiā)。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看(kàn)，表现最(zuì)好的是(shì)游戏股吉比特(tè)，最(zuì)新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报(bào)中，他不(bù)仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的(de)价值(zhí)投资(zī)，同时也谈(tán)到了今年大热的(de)AI：“在海量信息(xī)中，我们需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注长期(qī)因(yīn)素(sù)，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个(gè)长期(qī)因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好(hǎo)的资产是我们的(de)投(tóu)资(zī)目标。好资产的标(biāo)准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下(xià)能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊(kān)》专访的(de)鲍无(wú)可，其投资风格(gé)同为公募(mù)中少(shǎo)数(shù)的深度价值(zhí)。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全(quán)线飘红，6只产品年(nián)内净值(zhí)增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报(bào)最高(gāo)的(de)景顺长城(chéng)能(néng)源基建为例，能够清晰地看到其(qí)偏(piān)爱高(gāo)估(gū)息(xī)和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动大约15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股从上(shàng)一季(jì)的(de)第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国电信却退出了(le)前一季的前十。同(tóng)时他(tā)加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电(diàn)，新近(jìn)重仓了铜(tóng)陵有色和神(shén)火股份，表明了其对这(zhè)一类(lèi)资源(yuán)股格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金仓位基本(běn)稳定，主要增加(jiā)了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期(qī)，中国(guó)企(qǐ)业处于落后位置，无(wú)论(lùn)是AI核心模(mó)型的研发(fā)、新(xīn)型商业模(mó)式的迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我们都(dōu)希望国(guó)内企业能(néng)在不远的(de)将(jiāng)来(lái)迎头赶(gǎn)上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市(shì)场基(jī)本上是(shì)基于(yú)美股映(yìng)射在(zài)炒作相关题(tí)材，对(duì)于(yú)这样的行情(qíng)，需(xū)要对其可持续性(xìng)保(bǎo)持(chí)审慎态度(dù)。”他直言不(bù)讳。

　　而同(tóng)在景顺长(zhǎng)城的基金经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核心招景混合、核心(xīn)中景一年(nián)、核(hé)心优(yōu)选一(yī)年，从今年的表现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻四倍的核心竞(jìng)争力为(wèi)例，第一季(jì)度他在(zài)前十中调仓了四个席位，其中新进(jìn)的公司半(bàn)数为中字(zì)头，它们就是中国海油和(hé)中国移动，与它们携手进入的还有安徽合力和(hé)紫金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整立竿见影，除(chú)去两只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季(jì)被(bèi)其提拔为第一重仓(cāng)的电动车(chē)龙头爱玛(mǎ)科技(jì)，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中(zhōng)的总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚持自下而(ér)上(shàng)，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估(gū)值水平(píng)买入持有。在经济复苏和(hé)企业盈(yíng)利(lì)修(xiū)复的预期下(xià)，我们(men)较为(wèi)看好今年的权益市场，特别是前期调整(zhěng)较为充分(fēn)，估值(zhí)较为低估的多行业(yè)的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智联(lián)主题(tí)净值快速(sù)拉升(shēng)，截至本周(zhōu)四的(de)年内涨幅(fú)已经(jīng)超过45％，这(zhè)一水平(píng)甚至超过(guò)了他的成名作银(yín)河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重仓(cāng)行业风格来看，除去银河和(hé)美(měi)生活(huó)还有较强(qiáng)的新能(néng)源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智(zhì)联主题为例分析，最新的十大重仓股除去(qù)用友网(wǎng)络和(hé)海康威视(shì)外，年(nián)内最新的涨幅全部超(chāo)过了30％，特(tè)别(bié)是海(hǎi)光信(xìn)息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的(de)均是第一季(jì)度(dù)新(xīn)近重仓的公司。同时(shí)，郑巍山(shān)所保留的上一(yī)季重(zhòng)仓股仅(jǐn)有金山办公和(hé)国网通信。对(duì)比来看(kàn)被调出(chū)的标的，中(zhōng)国长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅(fú)稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格执行(xíng)基金合同(tóng)的配(pèi)置范围，切(qiè)合主(zhǔ)题，主要围绕智(zhì)慧(huì)智联(lián)、信息(xī)技(jì)术等的(de)概念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度智联主题继续增加(jiā)了软件服务、信息技术(shù)的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技(jì)术应(yīng)用展开投资。二(èr)季度，将会继续围绕信息技(jì)术、数(shù)字(zì)经济(jì)的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一(yī)度遭遇(yù)非议(yì)人物同期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的三(sān)位基金经理(lǐ)中最年轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但后来(lái)所管产品几经浮沉(chén)，好在今年卷(juǎn)土重来(lái)。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网(w硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子ǎng)数据显示(shì)，年(nián)内他所管(guǎn)理的7只基金全(quán)部(bù)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)20％，其中表现最好的(de)还是他的(de)成(chéng)名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我们(men)发现(xiàn)他所保留的(de)上一个(gè)季度重仓股(gǔ)只有王府井(jǐng)和华大(dà)九天，而将剩余(yú)的八(bā)个(gè)席位全部更换。从(cóng)最新(xīn)的标的来看(kàn)，这(zhè)其中就有近(jìn)期大火的芯片(piàn)新贵寒(hán)武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在线的年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得(dé)买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过(guò)了(le)50％。对比来(lái)看，他所(suǒ)剔除(chú)的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平安等公(gōng)司，目前(qián)年内至今仍然(rán)体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌(diē)。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经济结构转型时期，我们相信(xìn)未来科技创(chuàng)新(xīn)和消费升(shēng)级仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心(xīn)驱动力，围绕产(chǎn)业(yè)创新(xīn)、尖(jiān)端技(jì)术突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领(lǐng)域仍(réng)将诞生(shēng)大量(liàng)投资(zī)机会，在策(cè)略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基(jī)金合(hé)同主题(tí)范围内的科技创新和受(shòu)益于国民经济持(chí)续增(zēng)长的消费及原材料(liào)放在前(qián)所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强势回(huí)归。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，他目前在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过(guò)了10％。特(tè)别是万家科技创新迄(qì)今的年内涨幅超(chāo)过(guò)了25％，具体(tǐ)来(lái)分析他的成(chéng)名作万(wàn)家行(xíng)业优选。

　　基(jī)金一季(jì)报显示，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公(gōng)司替代了硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子四季(jì)度末的兆易创新。但就是(shì)这只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本(běn)基金增持(chí)了(le)机(jī)器视觉和(hé)医疗(liáo)器械行业(yè)的部分个股，相(xiāng)应地略微(wēi)降低(dī)了半导体(tǐ)行(xíng)业的(de)持仓。截至(zhì)季度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件(jiàn)和半导体行业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋布局消费(fèi)电子(zi)“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领域也开(kāi)始越(yuè)发受到明星基金经理(lǐ)们的(de)追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通基金的明星基金(jīn)经理邹(zōu)曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半(bàn)的老(lǎo)将(jiāng)善战周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季(jì)报来(lái)看(kàn)，在上一季度没有单(dān)一标(biāo)的持(chí)仓比例超限后，这一季度头(tóu)三大重仓股竟(jìng)然全部超过(guò)10％的(de)比例上(shàng)限，它们(men)分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇川技(jì)术和安徽(huī)合力，虽然(rán)去(qù)年(nián)下半年(nián)以(yǐ)来重(zhòng)仓(cāng)中就没(méi)有(yǒu)了三一(yī)重(zhòng)工，但实际上(shàng)在当季的(de)重(zhòng)仓行业(yè)中，机械(xiè)制造是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示(shì)：“本季度增加了工程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医(yī)药等行业的(de)配(pèi)置。目前组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保(bǎo)持了科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构主要围(wéi)绕(rào)国内(nèi)经济稳增长的主线展(zhǎn)开(kāi)，相(xiāng)关配(pèi)置集中(zhōng)在优(yōu)质房地(dì)产股、地产产(chǎn)业链，以及(jí)顺(shùn)周期装备(bèi)等板块。”此外，虽然(rán)未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒(xǐng)对机械制造的(de)兴趣也越(yuè)来(lái)越(yuè)浓(nóng)，例如兰(lán)石(shí)重装年报的(de)十大流通股股东中，富国天惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而长(zhǎng)城(chéng)基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善(shàn)战高(gāo)端制造(zào)板块闻名(míng)，目(mù)前他在(zài)公司所管(guǎn)理的产品(pǐn)数达到(dào)了6只，尤其是他参与管理的长城科(kē)创(chuàng)板两年定开业(yè)绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时(shí)间最长的长(zhǎng)城新兴产业(yè)为例，可以看(kàn)到(dào)一季度与众不(bù)同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在基(jī)金(jīn)十大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立(lì)讯精(jīng)密，但大体(tǐ)包括华测导航、东山精密(mì)、电(diàn)连(lián)技术(shù)、和而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被划入到消费电子的(de)大(dà)范(fàn)畴中，也(yě)就是说其占据了十大重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或明(míng)年(nián)，消费电子会(huì)有一个(gè)触底回(huí)升的过程。如果叠加在(zài)汽车产(chǎn)业(yè)链上的(de)布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能(néng)只是一(yī)个周期的因素。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板块去(qù)库存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下(xià)来苹(píng)果新品推出或是(shì)行业(yè)复苏契(qì)机。

　　而在高端制造这一领(lǐng)域中，还有(yǒu)不可(kě)忽视的一环就是(shì)军工装备。同时作(zuò)为成长股三大(dà)主(zhǔ)阵(zhèn)营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工虽然(rán)很难有持续性的表现，但也(yě)隔(gé)三(sān)差五会(huì)有(yǒu)亮眼的输出，而(ér)华(huá)夏的少壮派基(jī)金(jīn)经理万方(fāng)方，是(shì)圈(quān)内(nèi)少数同时管理(lǐ)两(liǎng)只军(jūn)工(gōng)主(zhǔ)题的基金经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方方管理时(shí)间最长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际(jì)上一季(jì)度他仅在(zài)十大重仓股中做出了一处调整，也就是(shì)用昊华(huá)科技(jì)替代了上(shàng)一季(jì)的新(xīn)雷能。从整体10只标的(de)所(suǒ)属细(xì)分来看(kàn)，明显中航系乃至航空航天(tiān)赛道占据(jù)优(yōu)势。而这一思路在他管理(lǐ)的高端装备龙(lóng)头乃至全(quán)市场基金中都体现得颇为明(míng)显。进一(yī)步对照两只军工主题(tí)产(chǎn)品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现重叠的(de)公(gōng)司有(yǒu)八家，惟二的区(qū)别是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西(xī)部超导(dǎo)替代了(le)前(qián)者中的(de)钢研高纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未(wèi)来两年(nián)确定性的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)和高增长的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维度在高确(què)定性的航空发(fā)动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜力较高的(de)航(háng)天(tiān)导弹产业(yè)链、航空装备(bèi)平台型企业以(yǐ)及技术禀(bǐng)赋和壁(bì)垒(lěi)高筑(zhù)的新材料领域重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为(wèi)举例分(fēn)析(xī)，不做买卖推荐(jiàn)。）

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