大家好，转眼假期就(jiù)结(jié)束了，泰勒小区都没出一直在(zài)加(jiā)班，这(zhè)个长假(jiǎ)，国内旅游消费爆了，而海外(wài)有爆了(le)，不过是爆雷。按照惯(guàn)例，我们梳理一下重大消息，以及券(quàn)商(shāng)老(lǎo)师们(men)的最新看法。

　　五一大事(shì)件

　　1、中央政治局会(huì)议定调！

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召开会议，分析研究当前经(jīng)济形势和经(jīng)济工作。中(zhōng)共中央总(zǒng)书(shū)记习近平(píng)主持会议(yì)。会议认(rèn)为(wèi)，今年以来(lái)，在以习近(jìn)平同志(zhì)为核(hé)心的党中(zhōng)央(yāng)坚强领导(dǎo)下，各地(dì)区各部门更好(hǎo)统筹国内国(guó)际两个大局，更好统(tǒng)筹疫情防控和经济社会发展，更(gèng)好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫(yì)情(qíng)防(fáng)控取得(dé)重(zhòng)大决定(dìng)性胜利，经济社会全(quán)面(miàn)恢复常(cháng)态化运行，宏(hóng)观政策(cè)靠前协(xié)同发力，需求收(shōu)缩、供给冲击(jī)、预期(qī)转弱三重压力得到(dào)缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢(huī)复，经济(jì)发展呈现回升向好态势，经济运行实现(xiàn)良好开(kāi)局。

　　会议指出，当前(qián)我(wǒ)国经济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足，经济转型(xíng)升(shēng)级面临新的阻力，推动高质量发展仍(réng)需要克(kè)服不(bù)少困难(nán)挑战。

　　此外，会议(yì)重(zhòng)申对(duì)刚(gāng)性(xìng)和改善性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定(dìng)工作，促(cù)进房地产市(shì)场平稳健康(kāng)发展。同时(shí)，会议还提出，在(zài)超(chāo)大特大城市(shì)积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设等(děng)。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造(zào)业采购经理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个(gè)百分(fēn)点，低于临界点，制造业景(jǐng)气水平回(huí)落。

　　3、美(měi)国第一共(gòng)和银行被正式接管

　　在勉强支撑了两个(gè)月后，风雨(yǔ)飘摇的美国第一共和银行终(zhōng)究还(hái)是没能逃脱(tuō)倒闭并被接管收(shōu)购(gòu)的命运(yùn)。美国加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机(jī)中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也是美国(guó)历史(shǐ)上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经(jīng)文化和(hé)旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游(yóu)合(hé)计(jì)2.74亿人次，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)70.83％，按可比口径恢复(fù)至(zhì)2019年同期的119.09％；实(shí)现国内旅游(yóu)收入1480.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢(huī)复至2019年同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时间5月3日凌(líng)晨，乌克兰试(shì)图用无人机袭(xí)击(jī)克里姆林(lín)宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准了克里(lǐ)姆林(lín)宫，俄军(jūn)方和特种部(bù)队(duì)及时采取(qǔ)行动，并(bìng)使用电子对抗系统，使这两架无人机出现异(yì)常，未(wèi)能达到袭击(jī)目(mù)的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京(jīng)没有因(yīn)袭击受伤(shāng)，其(qí)工作日程将照常进行。 掉(diào)落的无人机碎(suì)片(piàn)也没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡(wáng)。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩斯科夫(fū)称，乌(wū)克(kè)兰无人机试(shì)图发动(dòng)袭击时普京不在克(kè)里姆(mǔ)林宫中。 他(tā)表示，普京3日(rì)在位于莫斯科州的新奥加(jiā)廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总统新闻(wén)处表示(shì)，俄方保留在(zài)合适(shì)的时间和地点采取回应(yīng)措施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月(yuè)3日(rì)报道(dào)，俄罗(luó)斯(sī)首(shǒu)都莫斯(sī)科自当日起禁止放飞无人机，经政府批(pī)准的除外。 莫斯科市(shì)长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决定是为了防止未经授权使用无人(rén)机，避免妨碍执法(fǎ)机构的工(gōng)作。

　　据(jù)法新社(shè)当地(dì)时间3日(rì)报道，乌克兰方面表示“没有参与”对克(kè)里姆(mǔ)林宫(gōng)的无人(rén)机袭击。

　　另据(jù)俄罗斯《生(shēng)意人报》网站消息，针对(duì)无人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫(gōng)一事，乌(wū)总统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有关于袭(xí)击的信息。

　　据俄新社(shè)3日(rì)报道，俄罗斯国家杜马议员米(mǐ)哈伊尔·谢列梅特接受该媒体采访时(shí)，呼吁俄(é)军对(duì)乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基位(wèi)于基辅的(de)官邸进行(xíng)导(dǎo)弹打击，作为对(duì)乌方企图使用无人机袭(xí)击克宫的回(huí)应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡(héng)到平稳(wěn)，布局业绩(jì)驱动的五月行(xíng)情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题行(xíng)情诱发(fā)的(de)过度博弈(yì)和心态失(shī)衡，市场大(dà)幅动(dòng)荡。进入5月(yuè)，国内的经济、政策和(hé)外部(bù)环境相比(bǐ)4月继续不(bù)断(duàn)改善，投资(zī)者对(duì)经济的预期(qī)将(jiāng)在微(wēi)观体验、宏观数(shù)据、A股(gǔ)业绩(jì)三个层面实现统(tǒng)一，投资者心(xīn)态(tài)也将逐(zhú)步(bù)从(cóng)短暂失衡趋向(xiàng)平稳(wěn)，市场依然处于(yú)全年第(dì)二个关键做(zuò)多窗口，财(cái)报季结束后，市场将步入业绩驱动的(de)行情阶段(duàn)，配置思路上建(jiàn)议坚持(chí)高切低，关注上(shàng)半(bàn)年(nián)景气持续改善的(de)品种(zhǒng)。

　　首先(xiān)，政治(zhì)局会(huì)议提振市(shì)场信心，扩内需仍是着力重点，政策预期回归(guī)理性，经济(jì)内生(shēng)动能(néng)稳步修复，并将得(dé)到同比和(hé)高频数(shù)据验证；外部流(liú)动性拐点(diǎn)明确(què)，美国银行业风险不断发酵，但(dàn)预计(jì)对A股实质影响十分有限。其次，财报季数据显示，A股业绩(jì)跨(kuà)年筑底(dǐ)特征(zhēng)明显，全年逐季改善(shàn)的趋势显现，其中行业的结构性亮点日益清晰，经(jīng)济预期5月将在微(wēi)观体验、宏观(guān)数据(jù)、A股业绩三个层(céng)面统一，夯实市场上行基础。最后，预计5月(yuè)A股仍处(chù)于今年第二个关键做(zuò)多窗口中(zhōng)，并将(jiāng)步入业(yè)绩驱动的行情阶段，投资者心(xīn)态由短暂(zàn)失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩主线，重点布局医药、数(shù)字经(jīng)济和(hé)“一(yī)带(dài)一路”板(bǎn)块中有业绩亮点(diǎn)的品种，以及(jí)其他板块中一季(jì)度(dù)业绩明显改善，且(qiě)在二季(jì)度有望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策(cè)略：节后A股有望相比全球市场(chǎng)显现相对(duì)韧性

　　中金策略团(tuán)队5月(yuè)3日(rì)表示，节后A股有望相比全(quán)球市场显(xiǎn)现相(xiāng)对韧性。主(zhǔ)要基于：1）经济复苏(sū)势头尚不稳(wěn)固(gù)，政(zhèng)策有(yǒu)望延续稳中(zhōng)求进基调。2）上(shàng)市公司业(yè)绩低迷(mí)期已过。3）海外风险需要密(mì)切(qiè)关注(zhù)，如(rú)若应对得当，对A股(gǔ)影(yǐng)响可能有限。上述因素(sù)结合(hé)当前A股市场整体估值水平不(bù)高(gāo)仍(réng)处(chù)于历(lì)史中低位，A股节后两个交易日(rì)虽受节假期间的(de)事件性因(yīn)素影响可能有所波动，但(dàn)对后市整体表(biǎo)现不用过于谨(jǐn)慎，当前位置市场机会仍(réng)大于风(fēng)险。

　　3、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)策略：耐(nài)心等待(dài)，低位把(bǎ)握

　　一季度全A营(yíng)收增速(sù)等指(zhǐ)标仍在探(tàn)底，五一出行恢复(fù)亮眼(yǎn)，但制造(zào)业PMI已露出疲态，海外处(chù)于(yú)多事之秋(qiū)，高利率(lǜ)环(huán)境下美(měi)国银行风险事件频发，衰(shuāi)退风险上升。市(shì)场处于再平衡期(qī)，低(dī)位(wèi)把握再布局(jú)机会；短期(qī)结构(gòu)上关注(zhù)在低位(wèi)资产中寻找景气(qì)稳定或好于(yú)预(yù)期方向，中期线索在于科妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西技周期与复苏链中(zhōng)的弹性方向。行业重点关注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源(yuán)等。主(zhǔ)题(tí)重点关注(zhù)：一(yī)带(dài)一路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通(tōng)策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来(lái)是牛市(shì)初(chū)期(qī)，对比历史，这次牛市第一波上(shàng)涨的结(jié)构分化更显(xiǎn)著(zhù)。②牛市(shì)初(chū)期类似春天(tiān)，市场(chǎng)有所反复(fù)很正常，短(duǎn)期政策和业绩因素影响下(xià)，行业或(huò)更均衡。③数(shù)字经济是全年(nián)主线(xiàn)，后续或依据基本面去(qù)伪存真，阶段性(xìng)关注(zhù)复(fù)苏的部分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归(guī) | 民生策略

　　往后(hòu)看，核(hé)心资(zī)产、海外(wài)映射的科技和大宗商品(pǐn)都将被海外逐级放大(dà)的宏观波动所影响。我们(men)的资源(yuán)+重资产组合短期驱动逻辑建议以(yǐ)“红利+中特估(gū)”为主导，以(yǐ)等待(dài)通胀(zhàng)逻辑的回归。重资产国(guó)企（炼厂、建(jiàn)筑(zhù)、钢(gāng)铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输(shū)（油运(yùn)、干散(sàn)运、港口、公路(lù)）；近(jìn)期场景消费正在展现出成为(wèi)未来(lái)经济增(zēng)长新动能的潜力，推荐中低端(duān)消费、县域消费；以“宁组合(hé)”为代表的赛(sài)道板块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略(lüè)：五一前后市场(chǎng)表现如(rú)何？行(xíng)业胜率(lǜ)如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上(shàng)涨概(gài)率较节前明显提升。以全A指数为代(dài)表，节(jié)前(qián)1周、1个月指数大多震荡调整，上(shàng)涨概率仅(jǐn)为(wèi)14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上涨概率则大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节(jié)后1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传(chuán)媒(méi)（53.8％）胜(shèng)率较(jiào)高(gāo)，而节后1个月食品(pǐn)饮料(liào)（76.9％）、医(yī)药生(shēng)物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居(妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西jū)前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全(quán)球大(dà)类资产波(bō)动以及背后(hòu)释放的信(xìn)号

　　国内复苏延(yán)续(xù)，支撑A股指(zhǐ)数震荡上(shàng)移。从“五一”前后大类资产表现来看，全球主(zhǔ)要权益市场及原油等大宗商(shāng)品走弱，美债收(shōu)益率下行，黄金价格走强，表明海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)“衰(shuāi)退交易(yì)”有所升(shēng)温(wēn)。美(měi)欧一季(jì)度经济增速不及市场预期，美国银行(xíng)业危机和两(liǎng)党债务上限博弈使得海外风险(xiǎn)偏好有所回落，同时也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回(huí)顾假期消费(fèi)数据，国内服务消费大(dà)幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回(huí)落也表明国内经(jīng)济仍处于复苏早(zǎo)期。4月政治局(jú)会议强调“当前经(jīng)济运行好转主要(yào)是(shì)恢复(fù)性的，内(nèi)生动(dòng)力(lì)还不强，需(xū)求仍然不足”，因(yīn)此总量政策收紧风险(xiǎn)不(bù)大，企业盈利上(shàng)行(xíng)将支撑A股指数震荡上移。结构(gòu)上，政治局会议首(shǒu)提“重视(shì)通用人工智能发展”，全球产(chǎn)业催化和国内政策驱动的数字经济行情(qíng)或反(fǎn)复活(huó)跃。

　　8、战术调整何(hé)时结束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月万得全A指数(shù)整体是震荡下(xià)行的(de)，是去年底熊市结束(shù)后，指数的第一次长(zhǎng)时间回撤(chè)，可以类比历(lì)史上牛市第一年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一(yī)次战术性回撤(chè)，时(shí)间(jiān)约2个月，起始(shǐ)和结束的(de)拐点，均与高(gāo)频经(jīng)济指(zhǐ)标和预(yù)期(qī)的边际变化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整(zhěng)体时间(jiān)是3个半月(yuè)，由于经济比2016年弱(ruò)很多，所以主跌(diē)阶段完成(chéng)后还(hái)出(chū)现了(le)2个月的底(dǐ)部震(zhèn)荡(dàng)，整体(tǐ)回撤持续(xù)的时间比2016年(nián)更久。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市和商品市场的(de)表现，均表明(míng)资本(běn)市场对(duì)经济的判(pàn)新偏向认为Q1的(de)经济回升可能不(bù)会持续太久，或(huò)者至少Q2可能不会持(chí)续。从最新的PMI数据来看，4月(yuè)份确实出现了较为明显(xiǎn)的下降(jiàng)。这一(yī)下降(jiàng)背后(hòu)我们认为可能主(zhǔ)要有两个短期原(yuán)因:（1）每年(nián)4月PMI数据均(jūn)会季节性(xìng)回(huí)落；（2）根据历史经(jīng)验，疫(yì)情后(hòu)第一个季(jì)度经济数(shù)据最容易恢复，4月开始(shǐ)经济进入疫后第二(èr)个季度。PMI数据、商品价格(gé)、海外经(jīng)济担心等(děng)因(yīn)素，可能会让4-5月(yuè)的(de)经济数据很难超(chāo)预(yù)期。由此(cǐ)导(dǎo)致这(zhè)一次市场的(de)战术调(diào)整(zhěng)虽然可(kě)能已经(jīng)完成大部分，但由于缺(quē)乏数据改(gǎi)善，可能还需(xū)要震荡(dàng)磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛(sài)道大切(qiè)换”

　　我们或(huò)已(yǐ)正站在新(xīn)一轮牛市起点(diǎn)之上，短期的迷雾掩盖(gài)不(bù)了(le)长期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月(yuè)的迷雾(wù)在(zài)增(zēng)加：回落的PMI和长端利(lì)率、反复的美联(lián)储(chǔ)、激烈的中美摩擦、偏弱的(de)一(yī)季报业绩；但中期的(de)坦途(tú)较为明确：经济温(wēn)和(hé)复(fù)苏(sū)、美(měi)联储年内结束(shù)加(jiā)息、A股(gǔ)市场估值(zhí)极低(dī)、产业(yè)趋(qū)势(shì)明确、机构赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如何应对短期迷(mí)雾？5月建(jiàn)议(yì)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)上(shàng)证(zhèng)50高股息央国企，央国企指数(shù)和ETF后续将发(fā)行、迎来增量资金行情，高(gāo)股息组合在经济偏弱、利(lì)率下行环境下获取超额收益（13只(zhǐ)被指数集中覆盖(gài)的高股(gǔ)息央国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金持仓呈(chéng)现机(jī)构赛道的第五次大(dà)切换(huàn)（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向在(zài)5月有明显调整，是(shì)进一步加配(pèi)的良机(jī)，其中以科创50方向最为关键。若美联储(chǔ)能够在5月完成最(zuì)后(hòu)一次(cì)加息，中美摩擦(cā)有(yǒu)所缓和，将极大(dà)地利于新兴市(shì)场（A股和港股）、尤其成(chéng)长股表现。

　　10、招商(shāng)策略(lüè)：盛夏攻势(shì)，科创再(zài)起(qǐ)

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西