5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付现(xiàn)金购(gòu)买上海文(wén)华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华(huá)财经(jīng)曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的(de)审核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易(yì)对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业(yè)投资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方(fāng)合计持(chí)有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公(gōng)司(sī)重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司(sī)不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预计(jì)将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人；本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财经此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利(lì)能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科(kē)技全(quán)领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济(jì)业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增长谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里(zhǎng)2.84％；实现归谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数(shù)字(zì)经济业务(wù)因验收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益于两方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品新一代产品布(bù)局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和(hé)技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)收入(rù)为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经(jīng)济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计(jì)等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈(yíng)利(lì)能力来(lái)看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华(huá)财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注(zhù)入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的(de)交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方发(fā)行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的(de)交易协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构批准后方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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