随着(zhe)公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报披露(lù)拉开帷幕(mù)，多(duō)位知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓换股以及对后(hòu)市看法跃(yuè)然纸上。

　　银华基金李晓星在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，看(kàn)好半(bàn)导(dǎo)体、电动车(chē)、风光电(diàn)储、军工(gōng)等领域投资机(jī)会。他认为AI 产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类(lèi)应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　信达(dá)澳亚基(jī)金冯明远一季报中表示，二季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或(huò)数字(zì)经(jīng)济等(děng)热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步(bù)回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面效应。会(huì)继(jì)续(xù)在新 能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘(jué)投(tóu)资机会(huì)。

　　此外(wài)，今日(rì)，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚基金王(wáng)睿等人也(yě)发布(bù)了(le)一季报，均(jūn)谈(tán)到了自己对AI领域的(de)密切关注，但观(guān)点略有(yǒu)不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进成为(wèi)第一(yī)大(dà)重仓(cāng)股

　　李晓星一季度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季报(bào)数(shù)据显示，从银华(huá)基金(jīn)李(lǐ)晓(xiǎo)星在管(guǎn)的(de)10只(zhǐ)基金来看，整体(tǐ)基金仓位(wèi)维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选(xuǎn)、银华盛世精选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今年一(yī)季度(dù)小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的是(shì)银(yín)华心选一年持有(yǒu)A，较去年(nián)底下降了4.65个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而(ér)银华(huá)心(xīn)诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两年持有期、银华心享一年持有、银(yín)华心兴三年持有A 则在一季(jì)度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的是银华心兴(xīng)三(sān)年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李晓星(xīng)旗下(xià)基金产品大(dà)幅(fú)提高了港股仓位，比如银华心佳两年(nián)持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银(yín)华心兴(xīng)三(sān)年持有A港股仓(cāng)位(wèi)从去年(nián)底1抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市4.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方(fāng)面，以李晓星代表作银(yín)华中小(xiǎo)盘(pán)为例，前十大(dà)重(zhòng)仓股变(biàn)动较大。今(jīn)年一季度，立讯精密、金(jīn)山(shān)办公(gōng)、用友网络、中科(kē)创达、中微公司、星环科(kē)技(jì)-U “新(xīn)进(jìn)”前十大。其中，“果链(liàn)”龙头(tóu)立(lì)讯精密成为(wèi)第一大重仓股，截(jié)至一季报，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金(jīn)还增持(chí)了精测电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有(yǒu)市(shì)值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重仓股。值得注(zhù)意(yì)的是，上述“进新”个股大多数是(shì)AI相关(guān)概念股(gǔ)。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科(kē)能源(yuán)、海光信息、复(fù)旦微电、锦浪科技则(zé)退出前十(shí)大。

　　减持方面，今(jīn)年一(yī)季度，该(gāi)基金减持紫光国(guó)微、华(huá)海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第(dì)二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再次用“千(qiān)字小作文”表(biǎo)达了自己(jǐ)对市(shì)场(chǎng)的看法，基(jī)金君为(wèi)大家做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对(duì)于今年(nián)国内的宏观(guān)判断(duàn)依然是经济整体稳健复(fù)苏，产业结构调整(zhěng)继续升(shēng)级(jí)，居民消费信心逐渐恢复；我们判断(duàn)由于(yú)国家自身(shēn)实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的(de)利益共(gòng)同点(diǎn)变多，国(guó)际形(xíng)势(shì)相对之前会趋(qū)暖(nuǎn)，国(guó)际贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热的(de)方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网(wǎng)之后(hòu)又一革命性(xìng)的技术，现象级应用(yòng)推出后，国内外各巨(jù)头加速入(rù)局。需要(yào)关注的是，AI 产业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及(jí) AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的(de)垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体方面，我们维(wéi)持看好国产替(tì)代方向(xiàng)，集中在半导体(tǐ)设备、材料、零部件(jiàn)环节，中长期 看，伴随国(guó)产供应商积(jī)极(jí)验证(zhèng)导入，国内(nèi)晶圆产线(xiàn)建设将再度(dù)提(tí)速。在景气复(fù)苏方向，我们的(de)看 法边(biān)际转(zhuǎn)向(xiàng)积极，全球半(bàn)导体下行周期接近尾声，经历了过去几个季度的去库(kù)存，有望(wàng)在今年下(xià) 半年重启上行周(zhōu)期，向上(shàng)弹性取决(jué)于下(xià)游需求恢复的力(lì)度，数据中心有(yǒu)望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关注相(xiāng)关左侧布(bù)局机会(huì)。

　　新能(néng)源(yuán)板块是一季度(dù)被(bèi)市(shì)场抛弃较多的板块，交易占比和估值(zhí)已经处(chù)于历史偏(piān)低的(de)位置。只(zhǐ)是市场对于(yú)上涨的标的更多地关注(zhù)利好，对(duì)于(yú)下跌的板块更多地(dì)关注利空。我们总体认为现在市场对于新(xīn)能源(yuán)板块的(de)担忧讨(tǎo)论，更多(duō)是对于一个下(xià)跌板(bǎn)块的应(yīng)激(jī)式反应(yīng)。在(zài)去年的中报(bào)中，我(wǒ)们曾(céng)经提(tí)到了新能源板块的一(yī)些(xiē)风(fēng)险点(diǎn)，这些风(fēng)险点在经过(guò)大半(bàn)年的消化后，在这个估(gū)值分位以及股价位置下(xià)，我(wǒ)们认为新能(néng)源板块的(de)风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这个时间段(duàn)，具(jù)有较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重(zhòng)仓股

　　冯明(míng)远继续(xù)加仓新能(néng)源相关(guān)个股

　　一(yī)季报数(shù)据显示，信达(dá)澳(ào)亚(yà)基金(jīn)冯明远在管的6只基金平(píng)均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的(de)股票(piào)仓位从去年底75.82％上(shàng)升(shēng)到今年一季(jì)度(dù)末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳科(kē)技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕(yì)A则(zé)不同程度(dù)小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情(qíng)况(kuàng)来看，以冯明远的(de)代表作(zuò)信澳新能(néng)源产业为例，该基金一季度增持璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股数876.4万股，持有市(shì)值为(wèi)4.37亿元，仍位列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增持了(le)科(kē)达利、中伟股份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度最大的是中伟股份，今年(nián)一季度(dù)较去年(nián)底增持(chí)了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为“新(xīn)进”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆(lóng)科技(jì)、比亚(yà)迪则退出前(qián)十大之(zhī)列。

　　一季度，该(gāi)基(jī)金对爱柯迪(dí)、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大(dà)的是天(tiān)齐锂业，今年(nián)一季度较去年底减持(chí)了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季(jì)报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市(shì)场(chǎng)经历了疫情复苏后的调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担(dān)忧(yōu)，随(suí)后又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本(běn)基金的(de)投资主要(yào)聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)新(xīn)兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金(jīn)的净值也(yě)出现小幅震荡(dàng)。

　抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市　展望(wàng)二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体 和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工(gōng)智能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金(jīn)旗(qí)下(xià)多位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信保诚基金权益(yì)投资(zī)部总监王睿在一季报(bào)中表示，宏(hóng)观经济目前处在一个温和复苏的通道(dào)，在海(hǎi)外加息进入尾声后，社会(huì)流动性将相对(duì)宽松，宏观及货币环境有利于权益市(shì)场行情的开展，二季(jì)度(dù)指数(shù)仍有可能(néng)会是震荡上行的态势(shì)。

　　一季(jì)度，王睿减表(biǎo)示持(chí)了部分短(duǎn)期达到目标价(jià)的相关品种，并根据收(shōu)益(yì)率预期的变化调整了一部分(fēn)科技持仓。具(jù)体来看，以其代(dài)表(biǎo)作中信(xìn)保(bǎo)诚创新成(chéng)抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市长为例(lì)，该基金在一(yī)季(jì)度增持了(le)晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电(diàn)等(děng)个股，人福医药(yào)“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人工(gōng)智能这一非常宏(hóng)大的命题(tí)，他目(mù)前持谨慎乐观(guān)的(de)态度。首先我们相信这(zhè)是一(yī)项会对目前的(de)生产和生(shēng)活方式带来重大变化的技(jì)术变革(gé)，值得我们投入非常多的精力(lì)去(qù)跟踪和研(yán)究。但另一方(fāng)面，我(wǒ)们(men)目前还无法(fǎ)相对准确的评估这项技术革命(mìng)给具体公(gōng)司和行业格局带(dài)来的影响，也(yě)不(bù)能给出大部分(fēn)公(gōng)司一个相对清晰(xī)的(de)定价(jià)，因此我们(men)一季度(dù)暂时还没有明显(xiǎn)增加相关的持(chí)仓。后续我们(men)会紧密(mì)跟踪。一季度(dù)我们(men)持(chí)仓较多的电动车和光伏表现不(bù)佳，受到了一些短期因(yīn)素的干(gàn)扰，投资(zī)者的信心出现了波动。投(tóu)资者预期(qī)变化导致(zhì)部分个股出现了较大回(huí)调，目(mù)前行业(yè)整体估值水平(píng)处于历史较(jiào)低位(wèi)置，而这(zhè)两个(gè)行(xíng)业未来的发(fā)展方向还是(shì)相对(duì)比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没(méi)有躺平(píng)的(de)一天

　　今日(rì)，中泰资管基金经理姜诚也发布了一(yī)季报在(zài)一季报中，姜诚表示，一季(jì)度的(de)市场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即市场是(shì)难以(yǐ)预测(cè)的。迄今(jīn)为(wèi)止，表(biǎo)现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展(zhǎn)进(jìn)程中最重要的(de)事件之一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却(què)很难。利润(rùn)在产业链不同(tóng)环节之间(jiān)将如何分配？ 市场当前认为的受益环节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程度以及渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)将多快提(tí)升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可(kě)细说起来又让人(rén)不明就里(lǐ)的难题。谈(tán)资和投(tóu)资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资(zī)的(de)基(jī)本原理告诉我们，价值会随着(zhe)时间增长，而(ér)非随着(zhe)利润波动。所以在海量信(xìn)息中，我们(men)需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化(huà)短期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。好资(zī)产的标准是活(huó)得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均(jūn)净资产收益(yì)率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分(fēn)红(hóng)。所(suǒ)以，我们会(huì)一如既往，不(bù)去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优选A代表作为例，该基金(jīn)在一季度(dù)减持了(le)中国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁恒升(shēng)、苏(sū)泊(pō)尔、海螺水泥(ní)、美的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过(guò)去的一(yī)个季度，姜诚表示，自己的组合没有大的变化，是因为长期(qī)观点没(méi)有大的变化。对(duì)中国(guó)经济的(de)长期乐观，结合当前市场提供的(de)较低估值水(shuǐ)平，让我们可以在(zài)热点(diǎn)不断切换的市(shì)场中保(bǎo)持平(píng)和(hé)。但投资(zī)是一(yī)项(xiàng)苦差(chà)事，需要随时准(zhǔn)备证伪自己的观(guān)点，需要保持学习(xí)，永远没有躺平(píng)的一(yī)天。

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