财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较大。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕)售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长期原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(qī)保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保(bǎ原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕o)监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜(qián)在的(de)利(lì)差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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