大型(xíng)股(gǔ)推动了(le)2023年(nián)的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情(qíng)况可能不(bù)会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的(de)抛售风(fēng)险要比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，“到目前为止(zhǐ)，股(gǔ)市一直保持(chí)稳(wěn)定，更多的是向优(yōu)质资产和现金(jīn)转移(yí)，这种情况比我们(men)想(xiǎng)象的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反映(yìng)经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解(jiě)释(shì)道，看涨势头(tóu)集(jí)中(zhōng)在一个(gè)领域，因此只有少数几只大(dà)型(xíng)公(gōng)司(sī)的股票引领市场走(zǒu)高。他(tā)同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济(jì)环境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是典型的周期(qī)后期行为，即随着(zhe)经济增长开始(shǐ)减速(sù)，但并未(wèi)进入负增(zēng)长区间，资(zī)金(jīn)就会(huì)流向(xiàng)更优质的股票，并(bìng)且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国经(jīng)济数(shù)据开(kāi)始向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将(jiāng)越来越看空股市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子，向负(fù)增(zēng)长方(fāng)向滑去时(shí)，你往往会看到对高质量资(zī)产的(de)投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这(zhè)些大型公司股价的稳定(dìng)可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能(néng现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子)比(bǐ)周(zhōu)期性(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子xìng)公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是(shì)，大型(xíng)科技股一直受益于其他行业(yè)的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发(fā)生在市场(chǎng)反(fǎn)弹的后期(qī)。”

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