大(dà)家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海(hǎi)富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握住了市(shì)场的(de)节(jié)奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合(hé)调(diào)整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩(jì)披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开(kāi)支(zh一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗ī)增加(jiā)、订单增加和产品一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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