投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年(nián)股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技(jì)术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半(bàn)导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一(yī)段(duàn)时间(jiān)来(lái粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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