总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施(shī)了(le)投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看(kàn)，华索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的夏(xià)科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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