芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常(cháng)认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色g>例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是(shì)由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度(dù)复(fù)苏(sū)情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人(rén)初(chū)次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国(guó)每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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