投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价(jià)在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内(nèi)容(róng)生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的(de)一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最(zuì)新(xīn)的突破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(lì)的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后的(de)产(chǎn)能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道(dào)。

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