公募基金一(yī)季报募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一(yī)季(jì)报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票(piào)仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增加了(le)消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度(dù)末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不(bù)同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度(dù)还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模(mó)式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。基本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一(yī)段(duàn)时间(jiān)来充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基(jī)本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不(bù)显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目(mù)标的(de)最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里chéng)长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济(jì)复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正(zhèng)常(cháng)化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然(rán)事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近(jìn)期(qī)公布的(de)社融和地(dì)产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重(zhòng)回(huí)正轨的(de)路上(shàng)。除了继(jì)续(xù)关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在(zài)微观企业层面晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里。可(kě)以看到很多公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更(gèng)加平(píng)静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较(jiào)高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增(zēng)长政策(cè)落(luò)实与全(quán)球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本(běn)市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应(yīng)措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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