在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历p>

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度(dù)观(guān)察来看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模(mó)交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、庐(lú)江基地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已(yǐ)从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预(yù)计会(huì)在下半(bàn)年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披(pī)露的(de)年报数(shù)据(jù)显示(shì)，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域(yù)，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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